时至五月，越南新冠肺炎疫情虽然尚未完全结束，但社区传播已经控制住了，从4月16日至今连续21天无新增本地病例，也算是告一段落，接下来就是全力应对疫情留下来的各种“后遗症”，经济发展首当其冲，影响面甚广。

现在越南各行各业受疫情影响较大，越南政府总理阮春福已于2020年5月6日亲自主持召开政府总理与企业的筹备会议，据了解，即将于5月9日举行的正式会议有约6000人通过视频会议系统参加。

6000人参加的大会，除了全国“两会”，我还想不出有什么会议声势这么浩大。可以看得出，疫情基本结束后，越南政府已经把重心放到了关心企业复工复产，关注实体经济的发展。

本文主要谈谈越南金融行业受到的疫情冲击：

1、银行客户普遍面临困难

越南经济受疫情影响到底有多大？这次疫情，越南银行业遭受重创，好多企业都还不起银行贷款。银行通过采取降低利息，延长贷款期限的方式来应对这种不利的状况。2月份的时候，部分客户的企业停工，因为缺少原材料，3、4月份，不少客户停工停产，因为很多欧美订单被取消，工人又限制出门，连续几个月企业都不能正常开展经营，营业收入从何谈起，没有营业收入，又怎能偿还他们机构的贷款本息，他比较担心他的客户，也在为自己捏一把汗。”

2020年2月中旬，越南国家银行要求各个信贷机构主动对贷款客户受疫情影响情况进行深入细致摸底，了解企业生产经营状况，在此基础上采取贷款延期、下调贷款利息、续贷等相应的帮扶措施。 这样做的目的就是协助当地生产经营活动保持稳定，为企业和人民化解疫情带来的不利因素。当然，也要避免有人利用机制漏洞，浑水摸鱼“乱贷”。 随后，各个信贷机构通过延长还款期限、免减现有贷款利息、降低新贷款的利息、免减各种费用等的措施，为超过4.4万名客户提供了总额约222万亿越盾贷款余额的支持。 如果不这么做不行，受疫情的影响，客户无法按时偿还债务，逾期债务和不良贷款率也随之增加。截止今年3月初，已有23个信贷机构向越南国家银行报告称，已有926万亿越盾的贷款余额受疫情影响，约占信贷机构贷款余额的14.27％，约占整个系统贷款余额的11.3％。其中，进出口企业、住宿服务、运输、旅游、教育等领域或将受到较大影响。

今年3月中旬，各家商业银行继续降低存款利率，帮助企业渡过难关。比如，1月期至6月期定期存款年利率普遍下调至4.75％，而短期和长期的期限利率也有所下降。 3月下旬，越南国家银行继续发出指示，各家商业银行为受困企业贷款延长贷款期限，调整还款日期，降低利率和费率，继续发放新贷款等。 同时，越南国家银行正式发布“一号通知”。一号通知主要是关于信用机构、外国银行分行通过延长还款期限、减免利率等有效措施，向遭受新冠肺炎影响的客户提供一定的帮扶政策。 个人认为，越南国家银行及时出台新政策措施有效对冲疫情影响，一号通知对于航空、旅游及酒店等相关企业来说真是一场酣畅淋漓的及时雨，因为受疫情影响，上述企业没有收入，也有利于减轻财务压力。 以越南先锋股份商业银行为例，3月份，该银行预计为贷款余额1.5万亿越盾的200个客户审批贷款延期申请。同时，该银行还将客户手续费降为零。 经过一段时间实施后，截至今年5月初，银行业为16.7万名客户提供贷款、重组债务等，涉及63万亿越盾；为1.4万名客户降低贷款利息，涉及12万亿越盾；为28.9万名客户降低现有贷款利率，涉及贷款资金948.4万亿越盾；以优惠贷款利息给146.57万名客户提供新贷款，贷款总额达511.23万亿越盾。 再插播一句，越南国家银行在4月初还放了一次大招：基准利率、存款利率上限和短期贷款利率上限一律下调0.25%至1%。此举被内业人士评价为符合宏观经济走势和顺应国际金融市场的潮流，更是及时为越南国内生产经营活动排忧解难。所谓“顺应潮流”，其实就是美联储（FED）联邦基准利率下调至0%-0.25%区间。 

尽管越南国家银行出台了重磅的一号通知和降息、降费等措施，但本次疫情来势汹汹，破坏性极大，越南各大商业银行还是难以避免出现不良贷款。 东方银行（OCB）行长阮廷松对此遗憾地表示：“可以说，疫情的影响有可能使银行系统过去几年处理坏账的努力付诸东流。”值得一提的是，与以往不同，这次坏账甚至来自优质客户。如果优质客户都会发生贷款本息偿还困难，那一般的客户、盈利能力弱点的客户，贷款本息偿还能力岂不是更加困难，想想都怕。 根据越南国家银行的初步估算，预计受疫情影响的贷款余额约2000万亿越南盾（2 triệu tỷ đồng），占整个银行系统贷款余额的23%，对银行经营产生了风险隐患。那么越南各家银行将采取何种方案来防范和处理不良贷款？ 一家大型商业银行的负责人表示，该银行正在积极为企业提供许多支持和配套解决方案。比如说，降低最高每年2％的最高利率，调整还款计划，延长债务偿还期限，重组债务等应对措施及时支持企业，特别是那些营业收入减少了50％或更多的企业，以防止其被列入不良贷款类（nhóm nợ xấu）。这位负责人还补充说：“银行的目的是让企业尽快稳定其经营活动，不影响企业以及银行的现金流，从而防范产生新的不良贷款。” 盛旺银行（VPBank）行长阮德荣表示，该银行早有打算，从乐观到悲观，准备了多种不良贷款方案。根据一号通知规定进行债务重组后，不良贷款增加了约0.5-1％。目前，该银行已准备了必要的基础架构，以最快、最有效的方式支持客户，债务重组。他强调说，“盛旺银行的目标是确保资本、资产安全和收入稳定，并节省成本，以确保该银行有足够的流动性并准备应付出现的风险。” 为了有足够的资金来解决不良贷款，各家银行已经增加了风险准备金（风险拨备）。因此许多银行现在的不良贷款拨备覆盖率很高，像越南四大国有银行越南外贸银行（Vietcombank）甚至达到了182%（我查了一下，中国银监会对银行业的监管指标，拨备覆盖率标准为150%），182%的确很高，经营稳健，提前做好防范。此外，银行还不断出售许多有价值的不动地产，以迅速收回债务。 为了应对日益增加的坏账情况，银行专家建议各家银行应当认真制定风险准备金计划，同时加强新发放贷款的信贷资产质量，避免出现更多的不良贷款。当然，也有帮腔的，经济专家就有不同看法，认为不良贷款是整个国民经济系统性的问题，而不是银行本身的缘故。

目前，各家银行正在实施“缩紧裤腰带”政策，以最小化运营成本，减少薪金和奖金，不分配现金股息来扶持企业。但是，银行的能力是有限的，不可能“营救”所有企业。 因此，业界人士建议，除了各家银行的扶持措施，其他宏观政策也必须迅速参与帮助企业克服当前的困难时期。待经济复苏后醒来。运营良好的企业将限制出现的新坏账。 好友跟我聊的主要是越南实体经济受到的影响以及越南银行的不良贷款的应对措施，好友说了一个观点，“管中规豹可见一斑”，不良贷款是整个国民经济系统性的问题，是一个综合原因造成的，从整个社会来讲还需要政府、银行、企业综合来解决，政府、银行、企业各方应各有所为。越南政府总理与企业的座谈会后，下一步越南政府将打出什么样的财政政策和货币政策组合拳，来刺激实体经济，我们拭目以待。 

2、越南外商直接投资（FDI）受冲击

我们的第二话题是关于外商直接投资（FDI）方面的。一季度越南FDI受冲击，外商投资金额下降比较厉害。 受冲击到何种程度？简单来说，就是所有各种形式的投资都锐减（Giảm mạnh ở tất cả các hình thức đầu tư）。 受疫情影响，外国投资吸引力下降越来越明显，新注册资本，调整后资本和购买外国投资者股票的出资总额与去年同期相比减少超过了20%，仅为85亿美元。其主要原因是，额外调整后的注册资本仅为10.7亿美元，较去年同期下降了18％。同样，出资和购买外国投资者的股份数量也有所减少与去年同期相比锐减了65.6％。值得注意的是，外国直接投资项目（FDI，dự án đầu tư trực tiếp nước ngoài ）的实际资本仅为38.5亿美元，同比下降6.6％。 为了更准确地比较2019年和2020年之间的境外投资状况，越南计划与投资部外国投资局表示，如果不包括投资金额超过10亿美元的大型项目，今年一季度新登记总投资，调整后的出资额和购买外国投资者的出资额同比下降35.4％。新登记项目数量和扩大项目规模的调整数量分别减少了5％和17.2％。

最近，越南外国投资局发布了一份报告，评估了疫情对2020年第一季度越南的外国投资活动的影响。其中最大影响之一是潜在投资者前往越南寻找投资机会被取消或延迟。在过去的一段时间里，苹果、埃克森美孚等许多大的投资商都对越南市场感兴趣，并考虑在未来进行资本注入的决策。但由于疫情的影响，投资决策的制定受到了严重滞后。 面对外商直接投资大幅度下滑的现状，韩国商会（Korcham）、欧洲商会（Eurocham）等在越南的外国商会已建议相关机构和越南部委协调出台配套解决方案和政策措施，以支持外国直接投资企业的业务开展，比如增加贷款额度、降低利率、延长企业纳税时间等。 越南外国投资局建议，必须让外国投资项目的专家以特殊方式入境越南。同时允许在外国直接投资企业工作的外国专家和技术人员延长工作许可证的有效期，以临时替代那些未能入境的人员。 为了降低外国直接投资企业经营困难，还有一项重要的建议，就是在疫情期间允许对进口的生产原料和商品采取绿色通道（快速通关手续），相关企业自行申报和自行负责（tự kê khai và tự chịu trách nhiệm）。 此外，外国投资局还建议，在疫情期间，各部委和地方应停止对外国直接投资企业的所有审查和巡检，以便企业可以专注于生产、经营和恢复活动，除非有怀疑或违反法律的迹象发生。同时，审核并解决因疫情而延长项目实施进度的建议，延长贷款期限以确保项目的实施，缩短与项目相关的行政审批手续的时间等。 

越南投资与发展股份商业银行（该行是全越最大的国有银行）首席经济专家艮文力（Cấn Văn Lực - Chuyên gia kinh tế trưởng - Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam, BIDV）称，今年前4个月，境外投资总额虽然下降，但该结果仍比较可观。前四个月外资额仍高于2016-2018年阶段的同期平均水平，较东南亚地区各国相比出现小幅度下降。有关出资额和购股量减少的现象，原因在于投资商大量净卖出，较泰国、菲律宾、印尼等本地区各国相比，越南下降率最低。据预测，今年境外投资协议金额较去年减少10-15%。 艮文力认为，越南需要进一步采取各项配套措施，支持工业的发展。同时，企业须主动改变供应链，避免依赖于一个地区或一个国家，降低未来供应链中断的风险，从而实现市场多样化。 当前，越南经济正在想方设法摆脱疫情的影响，也有人对此比较乐观。亚洲开发银行越南国家主管埃里克·西德威克（ADB Country Director for Viet Nam Eric Sidgwick）表示：“尽管经济活动减速，以及疫情带来的下行风险，越南的经济增长预计仍将是东南亚最高的经济增长之一。”   

3、越南银行业不良贷款将上升

2019年底，业内人士曾经很乐观的预测越南银行的不良贷款处置即将取得可喜的进展。但是突如其来的疫情，完全改变了局面，甚至越南银行业还面临着大面积暴发的风险，迫使越南各家银行紧急应对。

越南国家银行曾经宣布了有关整个系统不良贷款处理情况的一系列乐观数据。具体来说，截至2019年12月，信贷机构的不良贷款率估计为1.89％（实现不到2％的目标）。据越南银行监管部门统计，从2012年到2019年12月底，整个银行系统处理了约1064万亿越南盾（1,064 triệu tỷ đồng）的不良贷款。 从2017年8月15日至2019年12月底累计，估计将处理根据第42号决议确定的305.7万亿越南盾（305.700 tỷ đồng）的不良贷款（不包括使用风险准备金和通过发行特别债券出售给VAMC的债务）。从2017年8月15日到2019年12月，平均每个月，整个系统处理的不良贷款约为10.5万亿越南盾（10.500 tỷ đồng），比42号决定颁布之前的2012-2017年平均结果高出4.9万亿越南盾（4.900 tỷ đồng）。 然而，仅在上述乐观的信息公布两个月之后，当经济突然受到疫情严重影响时，越南国家银行再次发布了不容乐观的不良贷款预测，即2020年的不良贷款情况。因此，越南银行业在2020年第一季度的财务报表的发布，进一步加强了人们对今年的不良贷款将急剧变化的担忧。

在过去的三个月中，信贷增长一直很缓慢，而许多银行的不良贷款（nợ xấu）记录却有所增加。 越南外贸银行（Vietcombank）2019年的不良贷款率从0.97%降至0.78%。但是在今年第一季度，不良贷款的金额增加了7%，达到6.191万亿越南盾6.191 tỷ đồng，因此，不良贷款率增加到0.82％。 西贡商信银行（Sacombank）的不良贷款也比年初增加了3000亿越南盾，达6.046万亿越南盾；资产负债表中的不良贷款占贷款余额的比率从1.94%增加到1.97%。 先锋银行（TPBank）的不良贷款价值增长了53%，达到1.884万亿越南盾，其中大部分属于第四类债务（增长61%，达到7710亿越南盾），使得不良贷款率从1.28%上升至1.87％。 西贡银行（SaigonBank）的不良贷款在第一季度增长了95%，达到3770亿越南盾，这主要是由于标准分类以下的贷款急剧增加，导致不良贷款与总贷款余额的比率从1.96%急剧增加至2.65%。 北亚银行（BacABank）的不良贷款率从0.69%增加到0.79%，越南国际银行（VIB）从1.96%增加到2.19%，东南亚银行（SeABank）从2.31%增加到2.34%。

根据专家的说法，第一季度，银行业积极调整了还款期，降低了利率，并没有将受疫情影响的客户贷款资产质量分类作出调整，因此贷款风险暂时被搁置。但是到6月底或9月底，债务重组和贷款延长偿还时间结束的时候，企业并没有能力立即恢复元气，恢复正常生产经营需要更长的时间。那是不良贷款集中爆发的时间点，即不良贷款大量暴发的风险还在前面等着。 在最近的银行业视频会议上，越南国家银行经济信贷司司长阮国雄（Nguyễn Quốc Hùng, Vụ trưởng Vụ Tín dụng các ngành kinh tế）强调，由于疫情的影响，整个银行系统的不良贷款率预计2020年会发生变化，进一步影响金融机构不良贷款债务重组的实施进度以及小型金融机构的振兴计划。在这方面，专家认为，必须接受一个事实，即由于许多企业没有订单或生产未售出的商品，不良贷款的上升很难停止。 对于银行而言，第一季度财务报告中的数据还表明，银行正在准备应对未来风险。除了减少债务重组，降低贷款利率外，抵御信贷损失的缓冲也正在增加。越南外贸银行在第一季度提供了2.152万亿越南盾的风险准备金，与去年同期相比增长了近43%。越南先锋银行还将风险准备金提高至1.432万亿越南盾，增幅为19%。越南亚洲银行（ACB）的信贷准备金损失接近930亿越南盾，而去年同期为160亿越南盾。

自2020年第一季度以来，银行增加了风险准备金，这意味着银行准备在不久的将来应对不良贷款的增加。许多预测称，到第二季度，商业银行的业务结果可能会不太乐观，因为当银行不得不增加优惠贷款来帮助企业时，利息收入、中间业务费用收入和不良贷款的处置回收将减少。 因此，专家建议，未来几个季度的风险准备金仍然需要保持增加，除了每一笔贷款需要准备金外，每一项资产质量类别也需要风险准备金。银行的不良贷款覆盖率在达到一个较高的水平后，银行才具备更足够强的能力来处理、消化不良贷款。

然而，这将伴随着银行必须接受利润下降的事实，无法再继续保持前些年的利润水平。这是对于银行来说的解决方案。同样，在一般情况下，政府也需要迅速出台较大的支持政策，打好财政和货币政策组合拳，以缩短企业的困难时期，以减轻不良贷款急剧暴发的风险。