2026 年 8 月，越南政府新闻与通信局举办的一场政策对话会上，雀巢越南董事长兼首席执行官严可斌（Binu Jacob）抛出了一个让在场政策制定者深思的判断：税收优惠已不再是全球投资者的决定性因素，尤其是在全球最低税时代。

《从外资中获取更大价值》（Extracting greater value from foreign investment）研讨会的参与者也认为，这一判断并非一家之言，而是正在重塑全球投资格局的现实。

一、越南仍在执行的外资税收优惠

近四十年来，越南靠一套层次分明的税收优惠体系，把自己打造成亚洲最受欢迎的外商直接投资目的地之一。2025 年 10 月 1 日起施行的新《企业所得税法》及 2026 年配套法令，仍保留了以下核心优惠。

企业所得税标准税率为 20%。在此基础上，符合条件的外资项目可享受分级优惠税率。

10% 税率，为期 15 年，部分一类高科技企业可延至 25 年。适用于高新技术企业、半导体研发与制造、人工智能数据中心、软件、网络安全、高科技园区、数字技术园区、经济特区及特别困难地区的新项目，以及投资额≥12 万亿越南盾（约 34.3 亿元人民币，按 2026 年 9 月汇率 1 元人民币约兑换 3500 越南盾）的大型制造项目。配套"4 年免税+9 年减半征收"，即前 4 年税率为 0%，后 9 年按 5% 征收。

17% 税率，为期 10 年。适用于纺织、电子、汽车、机械等优先配套制造领域，困难地区新项目，中小企业扶持项目和创新孵化器。配套"2 年免税+4 年减半征收"。

此外，教育、医疗、环保等社会化领域可长期适用 10% 税率；研发费用按 200% 加计扣除；高端技术人才个人所得税减免 50%，最长 5 年；用于生产的进口设备和原材料可享关税豁免。

这些政策力度不可谓不大。一家符合条件的高科技外资企业，前 13 年实际有效税率平均仅约 3.5%，远低于 20% 的标准税率。

二、全球最低税改写游戏规则

然而，全球最低税（Global Minimum Tax，GMT）直接动摇了这套优惠体系的核心逻辑。根据越南国会 2023 年 11 月通过的第 107/2023/QH15 号决议，全球最低税规则自 2024 年 1 月 1 日起在越南生效，2025 年 10 月发布第 236/2025/ND-CP 号法令作为详细实施指引。

全球最低税要求对全球营收≥7.5 亿欧元的跨国企业集团征收至少 15% 的有效税率。这意味着，即便越南给予 10% 甚至 0% 的优惠税率，企业母国或其他相关国家也有权按 15% 的差额补征。

对大型跨国企业而言，越南让渡的税收利益，最终可能流入别国国库，而非企业自己的口袋。

据越南财政部测算，受全球最低税影响的在越外资企业约 100 至 120 家，涵盖三星（Samsung）、英特尔（Intel）、LG、富士康（Foxconn）等制造业巨头。这些企业恰恰是越南外资的中坚力量。

正是在这一背景下，越共中央政治局 2026 年 6 月发布关于发展外资经济的第 10 号决议，将外商投资战略从"招商引资"转向"价值创造"。

第 10 号决议明确将评估标准从项目数量和注册资本，转向技术转让、价值创造和与国内企业的联动。投资激励不再单纯基于行业或地区，而是越来越多地与可衡量的成果挂钩，奖励那些产生创新、现代技术和经济溢出效应的项目，而非作为孤立飞地运转的企业。

三、跨国公司真正看重什么

雀巢越南董事长兼首席执行官严可斌（Binu Jacob）以雀巢在越南二十多年的经验说明了这一点。雀巢没有仅仅把越南当作采购基地，而是与研究机构、政府和农民合作改良咖啡品种和生产技术，培育出更高产、更具气候韧性的咖啡品种。

这种长期投入的背后，不是税收优惠在驱动，而是越南能否提供可预测的政策框架、熟练劳动力和支持持续扩张的生态系统。

英特尔（Intel）的案例更具说服力。这家芯片巨头 2006 年就开始在越南投资，但花了近二十年才选定首家越南供应商 Fab 9 加入其全球供应链。对英特尔而言，供应商的技术能力、质量管控和交付可靠性，远比当地给了多少税收减免重要。

四、越南的新竞争力

税收优惠退潮后，越南靠什么继续吸引全球投资者？答案正在浮现。

一是制度质量和政策可预测性。跨国公司做的是十年甚至二十年的长期决策，稳定的法治环境和清晰的政策方向比短期税率更有价值。

二是熟练劳动力。随着产业从简单组装向高端制造升级，越南需要更多具备技术能力的产业工人和工程师。

三是供应链韧性和产业集群。地方政府不再盲目争抢同类项目，而是根据区域定位发展互补的产业集群，强化物流连接，降低企业的整体运营成本。

四是与国内企业的联动能力。外商投资企业不再被视为出口和工业产出的孤立贡献者，而是越南经济发展的有机组成部分。能够帮助本地供应商成长、开展联合研发的企业，将获得更多政策支持。

五、启示

越南的转向对所有依赖税收优惠吸引外资的发展中国家都具有参考意义。全球最低税时代，靠"税收洼地"引资的模式正在失效。真正决定资本流向的，是一个国家能否提供稳定的制度、合格的人才、完善的产业生态和可预期的未来。

正如严可斌（Binu Jacob）所建议的，越南不应再将跨国公司称为"外国投资者"，而应越来越多地将其视为"投资合作伙伴"。投资者带来资本，合作伙伴帮助构建能力。这一字之差，恰恰是越南下一阶段竞争力的关键所在。