一、外资涌入：越南成全球投资热土
近年来，越南凭借稳定的宏观经济、年轻廉价的劳动力群体与《欧盟-越南自由贸易协定》（EVFTA）、《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》（CPTPP）等自贸协定红利，成为全球资本布局东南亚的核心目的地，外商直接投资（FDI）流入规模连年攀升，增速领跑东南亚诸国。
2025年，越南FDI实际到位资金达276.2亿美元，同比增长9%，创近五年新高；其中加工制造业到位资金228.8亿美元，占总额的82.8%，电子、纺织、机械制造成为外资布局重点。
2026年外资热度持续飙升，截至5月31日，FDI总额（含新增、增资及并购）达248.1亿美元，同比增长34.9%；新注册项目1576个，注册资本148.4亿美元，同比增长1.1倍。
从资金来源看，新加坡（68亿美元，占45.9%）、韩国（42.2亿美元，占28.4%）、中国（17.9亿美元，占12.1%）位列前三，三星（Samsung）、富士康（Foxconn）、乐高（Lego）等跨国巨头持续加码，推动越南成为“世界工厂”的核心备选地。
外资的大规模涌入直接拉动越南经济增长，2025年GDP增速达8.02%，位居亚洲首位；外贸出口额突破3500亿美元，其中外资企业贡献超80%，手机、纺织品、电子产品出口量稳居全球前列。
据傲多可®商机网（www.Aodok.com）的调研，在繁荣的外贸数据背后，隐藏着越南制造业的深层痛点：外资主导的产业格局下，本土制造企业始终难以突破低端锁定困境。
二、低端困局：本土企业深陷产业链下游
尽管越南制造业规模持续扩大，但本土企业（占企业总数97%以上为中小微企业）仍集中在全球产业链最低附加值环节，核心特征是“代工为主、技术空心、利润微薄”，与外资企业形成“代工者”与“主导者”的鲜明差距。
（一）技术短板：核心能力缺失，沦为“组装车间”
越南本土制造企业普遍缺乏自主研发能力，核心技术、关键设备高度依赖进口，多数企业仅能从事零部件组装、简单加工等低技术含量工作。
电子产业领域，三星（Samsung）在越投资超200亿美元，但其本土供应商仅能生产手机外壳、包装材料等辅助部件，芯片、屏幕、传感器等核心零部件95%依赖韩、日、美进口。
纺织服装行业，耐克（Nike）、阿迪达斯（Adidas）在越工厂占其全球产能30%，但本土企业仅负责裁剪、缝制等工序，面料、辅料、设计图纸均由外资提供，单件服装利润仅为售价的3%-5%。
典型案例：VinFast（文莱），越南本土最大汽车企业，被视为“越南制造崛起标杆”，但其核心技术完全依赖外购——电池来自中国国轩高科、电机采购自大连豪森、自动驾驶雷达由德国博世供应，整车90%零部件依赖进口，本质仍是“外资零件组装厂”。
2024年 VinFast 借壳上市后市值一度飙升至2000亿美元，但因缺乏核心技术支撑，股价3个月内暴跌90%，暴露本土制造业“虚胖”困境。
（二）资金困境：规模受限，难以承接高端订单
本土中小微企业普遍自有资本薄弱，融资渠道狭窄，银行贷款因抵押物不足、信用评级低而难以获批，导致企业无力扩建厂房、升级产线、扩大产能，无法承接外资大额、长期订单。
2026年数据显示，越南本土制造企业平均注册资本不足50亿越南盾（约20万美元），仅为外资企业平均规模的1/20；北宁省半导体产业协会调研显示，当地80%本土配套企业因资金不足，无法满足外资企业的产能与品质要求，错失合作机会。
困境案例：天祥新材料（越南），中国投资的地板制造企业，2024年投产后持续亏损，2024-2025年前三季度累计亏损超2750万元，最终于2026年初停产。
核心原因包括：本土融资成本高、产能扩张受限，无法应对外资客户的规模化订单；同时因缺乏资金投入技术研发，产品同质化严重，在本土低价竞争中利润被持续压缩，最终陷入“低成本陷阱”。
（三）产业协同割裂：各自为战，难以形成闭环生态
越南本土企业之间、本土企业与外资企业之间缺乏深度联动，产业协同效应薄弱，未能形成“研发-零部件-组装-销售”的完整产业链。
外资企业在越投资多为“孤岛式布局”，核心供应链仍依赖母国或第三国，对本土企业的技术溢出、产业带动作用有限；本土企业则长期单打独斗，同类企业恶性低价竞争，上下游企业缺乏合作信任，导致产业链断裂，进一步削弱本土产业整体竞争力。
半导体产业困境尤为突出：北宁省作为越南半导体产业核心区，聚集韩亚微科（Hana Micron）等外资封测企业，但本土配套企业仅能提供包装、物流等基础服务，晶圆、引线框架、测试设备等关键材料完全依赖进口。
韩亚微科越南区总经理郑元锡表示，尽管政府大力扶持，但本土企业因技术、资金、协同不足，至今无法进入外资核心供应链。
三、突围样本：少数本土企业的破局之路
尽管整体深陷低端困局，但少数本土企业通过技术投入、管理升级、战略聚焦，成功突破产业链层级，跻身全球一级供应商或打造本土高端品牌，为越南制造业转型提供参考。
（一）汉内尔PT（Hanel PT）：深耕配套，跻身全球一级供应商
汉内尔PT（Hanel PT）是越南本土配套制造龙头，深耕电子零部件领域26年，现已成为全球传感器、印刷电路板头部企业的一级供应商，2026年与美国科技巨头签约，落地半导体设备生产线，替代原有美国进口渠道。
其成功核心在于：
- 战略聚焦：明确“高端配套”定位，专注传感器、精密电路板等细分领域，拒绝低端代工；
- 管理体系化：搭建覆盖品质、技术、人才、研发、环保等十大维度的管理支柱，建立上万套标准化流程，确保产品稳定性；
- 客户响应极速：客户咨询5分钟内响应、生产异常30分钟内排查、跨国谈判可即时外派团队，服务效率超越多数外资供应商；
- ESG合规先行：提前对标欧盟ESG标准，完善环境治理、社会责任体系，满足国际客户合规要求。
（二）Viettel（越南军用电子电信）：自主研发，掌握5G核心技术
Viettel（越南军用电子电信）是越南军工与通信领域龙头，凭借自主研发突破技术封锁，成为全球少数掌握5G核心技术的企业之一。
作为国有企业，Viettel（越南军用电子电信）长期坚持技术自主，投入营收15%用于研发，累计研发60类高科技军工产品，覆盖10大领域；2022年成功研发越南首款5G芯片，使越南成为全球第6个掌握5G技术的国家，打破美、韩、中企业的技术垄断。
（三）IREX：绿色制造，打造越南光伏民族品牌
IREX 是越南本土光伏龙头，隶属Bach Khoa Solar Group（SolarBK），深耕太阳能领域14年，是越南首个实现光伏组件、太阳能电池全产业链自主生产的企业，产品出口欧盟、东南亚等20国。
IREX 依托45年光伏技术研发积累，组建本土研发团队，攻克高效电池片、组件封装等核心技术，产品通过欧盟CE、TUV认证，打破外资品牌垄断，成为“越南制造”高端代表。
四、破局路径：本土制造企业的升级方向
越南FDI流入热度仍将持续，外资带来的技术、市场、管理经验为本土企业转型提供机遇。想要摆脱低端代工标签、融入全球高端产业链，本土企业需从三方面发力：
（一）摒弃短期思维，加大技术研发投入
本土企业需摒弃“低价竞争、短期逐利”思维，将营收5%-10%投入研发，聚焦细分领域突破核心技术；积极与高校、科研机构合作，培养本土技术人才，减少对外技术依赖；借鉴Viettel（越南军用电子电信）、IREX经验，坚持技术自主，打造核心竞争力。
（二）强化产业协同，构建本土产业链生态
政府需出台专项政策，推动本土企业抱团发展，鼓励上下游企业建立长期合作关系；搭建外资与本土企业对接平台，引导外资企业开放供应链，向本土企业转移技术、输出管理经验；培育本土产业集群，形成“龙头企业+中小配套企业”的协同格局，提升整体竞争力。
（三）对标国际标准，提升合规与管理能力
主动对标EVFTA、CPTPP规则及欧盟ESG、质量标准，完善企业治理、品质管控、环保体系；学习汉内尔PT（Hanel PT）的标准化管理经验，建立高效生产与客户响应机制；摒弃“粗放式管理”，引入现代化企业制度，提升运营效率与国际认可度。
五、结语
越南外商直接投资（FDI）的持续流入，为制造业发展注入强劲动力，但“外资主导、本土代工”的格局未根本改变，本土制造企业仍深陷全球产业链低端。
少数企业的突围证明，本土企业并非没有升级可能，但这条路没有捷径——唯有补齐技术、资金、协同短板，坚持长期主义，才能逐步摆脱低端代工标签，真正融入全球高端产业链，实现越南制造业从“世界组装车间”到“制造强国”的转型。