越南机械安装总公司（Vietnam Machinery Installation Corporation，LILAMA）介绍

越南电力建设的每一次跃升，背后都站着一群把钢构与机组拼接成电站的人。

从红河之畔的第一批水电工地，到遍布全国的燃气电厂与炼油装置，工业安装始终是越南工业化的地基工程。

在这支力量的最前端，是一家拥有近 66 年历史的企业：越南机械安装总公司（Vietnam Machinery Installation Corporation，LILAMA）。

傲多可®商机网（Aodok.com）调研了越南机械安装总公司（LILAMA）的发展历程、重大项目、财务表现与转型方向等情况，供关注越南电力与工业建设市场的网友朋友参考。

（本文汇率基准：1 元人民币≈3872 越南盾，2026 年 10 月）

一、越南机械安装总公司（LILAMA）的历程与集团版图

1、1960 年诞生的安装国家队

1960 年 12 月 1 日，越南机械安装总公司（Vietnam Machinery Installation Corporation，LILAMA）在越南成立，是越南最早的工业安装企业之一。

早期，越南机械安装总公司（LILAMA）先后承装塔巴水电站（Thac Ba）、咸龙热电厂（Ham Rong）、宁平电厂（Ninh Binh）、汪秘电厂（Uong Bi）等一批国家项目，为越南工业体系打下安装地基。

据越南股票网（VietstockFinance）介绍，越南机械安装总公司（LILAMA）前身是越南建设部（Ministry of Construction，MOC）100% 持股的国有企业，现已改制为股份公司。

2、近 1.5 万人的安装军团

据 LILAMA 官网资料，集团拥有近 15,000 名员工，其中超过 3,000 名持有国际认证的高等级焊工，具备承接工业项目全套安装工程的能力。

越南机械安装总公司（LILAMA）旗下还聚集了 LILAMA 10、LILAMA 18、LILAMA 45.1 等一批成员公司，其中 LILAMA 10（股票代码：L10）等成员已在越南股市挂牌。

二、越南机械安装总公司（LILAMA）的电厂安装主线与 EPC 总承包能力

1、EPC 总承包的里程碑：汪秘扩建与金瓯燃气电厂

汪秘电厂扩建项目（Uong Bi Extension，300MW）是越南首个全部由国内资金投资的大型电厂，由越南电力集团（Electricity of Vietnam，EVN）投资，越南机械安装总公司（LILAMA）首次以 EPC 总承包身份实施。

金瓯 1 和 2 燃气电厂（Ca Mau 1&2，1500MW）是越南第一个现代化联合循环燃气电厂项目，业主为越南国家石油集团（Petrovietnam），越南机械安装总公司（LILAMA）担任 EPC 总承包。

2、从炼油装置到燃气机组：榕桔、云峰与仁泽系列

榕桔炼油厂（Dung Quat）是越南第一个炼油厂项目，越南机械安装总公司（LILAMA）参与了其中的关键安装工程。云峰 1 火电厂（Vung Ang 1，1200MW）同样出自这家公司的安装业绩。

2025 年 1 月在越南同奈省（Dong Nai），仁泽 3（Nhon Trach 3）联合循环电厂项目实现首次点火成功，其发电机、主变压器等核心设备均由越南机械安装总公司（LILAMA）完成安装。

三、越南机械安装总公司（LILAMA）的财务底色与资本市场表现

1、2025 年营收与利润

2025 年，越南机械安装总公司（LILAMA）母公司实现营收 5687.8 亿越南盾（约合 14.7 亿元人民币），约为 2024 年的 91.4%；税前利润达 598.9 亿越南盾（约合 1.5 亿元人民币），盈利能力显著回升（据 LILAMA 官网 2026 年 6 月公告）。

营收小幅回落与利润大幅改善并存，主要来自毛利率的修复与项目结构的优化。

2、UPCoM 挂牌与股价

2026 年 10 月 12 日，越南机械安装总公司（LILAMA）（股票代码：LLM）在越南 UPCoM 市场收盘价 26,200 越南盾（约合 6.8 元人民币）（据越南股票网 VietstockFinance）。

该股票当前处于警示状态，市值数据暂未在公开渠道核实。

四、越南机械安装总公司（LILAMA）的新能源转型与越南电力商机

1、从传统电站到新一代能源项目

2025 年 5 月，和平水电站扩建项目（Hoa Binh）成功安装 110 吨重的水轮机工作轮，展示了越南机械安装总公司（LILAMA）在大型水电机组上的安装精度。

越南机械安装总公司（LILAMA）旗下 LILAMA 18 还曾参与吉协太阳能电厂（Cat Hiep）的工程建设。

2026 年 6 月，越南机械安装总公司（LILAMA）明确表示已准备迎接新一代能源项目，把目光投向风电、太阳能与核电等新赛道。

2、核电重启背景下的安装需求

越南已重启核电计划，并同步推进液化天然气（LNG）发电与可再生能源建设，对重型机电安装与精密装配的需求持续升温。

拥有多年电站安装履历的越南机械安装总公司（LILAMA），正在把传统火电积累的焊接与吊装能力，迁移到新一代能源项目上。

五、越南机械安装总公司（LILAMA）的聚焦主业与越南电力建设需求

1、处置非核心资产

据 LILAMA 官网消息，越南机械安装总公司（LILAMA）近期挂牌转让华那水电站（Hua Na）股权，并多次拍卖名下房产，动作指向收缩战线、回笼资金。

这些腾挪背后，是集团把资源重新压到机电安装与 EPC 总承包主业的明确信号。

2、越南电力建设的长期需求

越南经济持续增长带动电力需求，火电、气电、水电与新能源项目并举，安装与检修市场将长期存在。

对进入越南电力市场的中国企业来说，与越南机械安装总公司（LILAMA）这样的本地安装龙头合作，是绕开施工资质门槛的一条现实路径。

傲多可®（Aodok.com）独家点评

越南的每一座电厂，都是越南机械安装总公司（LILAMA）用焊枪与吊车写下的时代注脚。

1、国家队出身的安装壁垒

越南机械安装总公司（LILAMA）几十年的历史、上万名焊工、遍布全国的电站业绩，构成了一组难以复制的组合门槛。

国有出身还让这家公司在国家重大项目招标中天然占优，越南的大型能源工程几乎都绕不开它的身影。

2、新能源浪潮下的转型窗口

火电增量放缓，但燃气电厂、水电扩建、太阳能与核电正在带来新一轮安装需求。

越南机械安装总公司（LILAMA）的转型方向，就是越南整个安装行业的风向标：从拼人力转向拼技术，从单一火电转向多能并举。

3、中国企业眼中的越南电力安装商机

越南电力建设加速，中国电力工程企业活跃其中，设备出口、联合体投标与本地分包是三种主流合作方式。

对关注越南市场的网友朋友来说，机电安装、设备维护、备件供应与焊工培训等细分领域，都藏着可长期深耕的商机。

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