母婴消费是零售行业里最稳定的刚需赛道。奶粉、纸尿裤、婴幼儿洗护这类商品，家庭几乎不会因为经济波动而减少采购，反而会随着育儿标准提升持续加码。

在人口结构年轻、城镇化加速的新兴市场，这条赛道的增长空间更加明显。

越南正是这样一个市场。庞大的人口基数、每年约 150 万新生儿，加上年轻父母对品质消费的追求，让母婴零售成为越南消费领域最活跃的赛道之一。

过去十几年间，这里跑出了一批本土零售连锁，其中最具代表性的一家，用门店密度和全渠道能力拿下了行业头名。

Con Cung 这家公司从 2011 年的一家门店起步，到 2022 年获得近 1 亿美元融资、估值突破 10 亿美元，成为越南母婴行业首家独角兽企业。

Con Cung 如何搭建门店网络，如何把线上流量变成生意，又如何在快速扩张后调整节奏，值得关注越南市场的朋友们细看。

傲多可®商机网（Aodok.com）调研了 Con Cung 的发展历程、全渠道商业模式、融资故事与行业地位等情况，供关注越南母婴市场的朋友们参考。

（本文汇率基准：1 美元≈7 元人民币，2026 年 10 月）

一、Con Cung 的品牌起源与创始团队

1、品牌起源：从一家母婴店起步

2011 年在胡志明市，Con Cung 开设首家线下母婴店，聚焦奶粉、纸尿裤等刚需品类，定位一站式母婴店。

品牌名 Con Cung 在越南语中意为心爱的宝贝，直接指向服务对象：孕妇与 0 至 6 岁婴幼儿家庭。

2015 年底，Con Cung 门店数量突破 50 家，覆盖越南南部主要省市，初步建立区域品牌影响力。

2、创始团队：零售与互联网的互补组合

Con Cung 由阮国明（Nguyen Quoc Minh）与刘安西（Luu Anh Tien）于 2011 年联合创立，二人分别深耕企业管理与零售运营领域，创始团队搭配互补。

阮国明（Nguyen Quoc Minh）担任董事长兼法定代表人，主导公司整体发展方向与生态布局。

刘安西（Luu Anh Tien）担任联合创始人兼首席执行官（CEO），主导门店扩张、供应链管理及用户体验优化，推动公司实现年均约 70% 的复合增长率。

二、Con Cung 的门店扩张与全渠道零售模式

1、线下门店：从 50 家到 1000 家的扩张曲线

Con Cung 采用线上加线下全渠道（Omnichannel）模式，构建门店、电商与 App 三位一体零售网络，覆盖母婴全场景需求。

2016 年完成 A 轮融资后，Con Cung 启动全国化扩张。

2021 年底门店达 600 家，覆盖越南 46 个省市，注册用户超 500 万，获越南国家纪录认证为越南最大母婴连锁企业。

2022 年底，公司宣称门店突破 1000 家，覆盖越南 63 个省市，日均新开 1 家门店。

第三方研究机构 Asia Pro Distribution 统计，截至 2026 年 6 月，Con Cung 实际运营门店约 700 家。公司宣称数与第三方统计存在差异，评估其渠道价值时需要留意。

2、线上平台：官网、App 与私域流量

官网（www.concung.com）加移动端 App 支持线上下单、门店自提、送货上门，并提供直播带货、会员专属折扣、育儿课程等服务。

私域矩阵方面，Facebook、Instagram 粉丝超 300 万，定期发布育儿知识与产品测评，联动网红（KOL）推广。

Con Cung 线上营收占比超 40%。官网在售商品超过 10 万件；线下门店在售核心品类包括奶粉、纸尿裤、婴幼儿辅食、洗护用品、婴儿车、安全座椅、孕妇服饰及营养品等，SKU 超过 2000 个。

3、Super Center：母婴零售的新形态

2022 年 1 月在胡志明市，Con Cung 开出首家 Super Center（大型旗舰店），面积约 2000 平方米，内设咖啡区、儿童游乐区，并配有由医生提供的婴幼儿护理、营养与妇产咨询楼层。

Super Center 瞄准 1995 至 2000 年出生的年轻父母。

按公司规划，Super Center 最终将扩展到约 300 家，与标准门店互补，两类业态营收占比计划各占一半。

据 VnExpress 报道，Con Cung 计划每月新开一家 Super Center，推进门店总数 2000 家的目标。

三、Con Cung 的融资历程与独角兽之路

1、种子轮与 A 轮：区域资本先行

2013 年，Con Cung 完成 100 万美元（约 700 万元人民币）种子轮融资，投资方为越南本土投资机构西贡创投（Seedcom），启动小规模门店扩张。

2016 年，Con Cung 完成 800 万美元（约 5600 万元人民币）A 轮融资，投资方为 SKS Ventures 与 Lombard Investments，正式启动全国化扩张，同步搭建电商平台。

2、B 轮融资：日本资本入场

2018 年，Con Cung 完成 780 万美元（约 5460 万元人民币）B 轮融资，投资方新增日本大和证券投资（Daiwa Corporate Investment），加速门店向三四线城市下沉。

3、Quadria Capital 领投：估值超 10 亿美元

2022 年 1 月，Con Cung 完成 9000 万美元（约 6.3 亿元人民币）私募股权融资，由亚洲医疗健康私募基金 Quadria Capital 领投。

投后 Con Cung 的估值超 10 亿美元（约 70 亿元人民币），创越南母婴行业融资纪录，成为越南母婴行业首家独角兽企业。

时间融资轮次金额核心投资方
2013 年种子轮100 万美元（约 700 万元人民币）西贡创投（Seedcom）
2016 年A 轮800 万美元（约 5600 万元人民币）SKS Ventures、Lombard Investments
2018 年B 轮780 万美元（约 5460 万元人民币）大和证券投资（Daiwa Corporate Investment）
2022 年私募股权轮9000 万美元（约 6.3 亿元人民币）Quadria Capital（领投）

四、Con Cung 的经营数据与行业地位

1、门店与营收：宣称数据与实际统计

Con Cung 是越南门店数量最多、覆盖最广的母婴连锁。

公司宣称 2022 年营收超 5 亿美元（约 35 亿元人民币），占越南母婴零售市场份额约 38%，获越南国家纪录认证。

据傲多可®（Aodok.com）调研整理，Con Cung 门店数量的公开口径存在差异：

Con Cung 公司宣称超 1000 家，第三方机构 Asia Pro Distribution 统计 2026 年 6 月实际运营约 700 家，评估其渠道价值时应以实际运营数据为准。

2、用户口碑与数字化能力

尼尔森（Nielsen）调研显示，Con Cung 是越南消费者最喜爱的母婴零售品牌，用户复购率超 60%，品牌认知度达 90%。官方介绍页称，Con Cung 服务家庭超过 600 万。

数字化方面，Con Cung 自研人工智能（AI）供应链管理系统，实现库存实时同步与智能补货；依托大数据分析用户需求精准推送产品，线上营收占比超 40%。

3、扩张代价：利润下滑与战略转向

快速扩张也带来了成本压力。据行业分析，2022 至 2023 年 Con Cung 利润下滑超过 80%，主要原因是门店扩张过快、运营成本上升。

Con Cung 公司随后调整策略，从追求门店数量转向提升单店效率，以 Super Center 模式提升门店坪效与客单价值。

五、越南母婴市场格局与 Con Cung 的竞争位置

1、市场规模与人口红利

越南母婴市场是东南亚增长最快的消费赛道之一。

越南人口超 1 亿，每年约 150 万新生儿，叠加年轻家庭消费升级，为母婴零售提供了持续增量。

据 Asia Pro Distribution 数据，2025 年越南母婴产品市场规模约 28 亿美元（约 196 亿元人民币），年增速约 14%。

其中进口奶粉与婴幼儿营养品占比最大，高端婴幼儿护理（有机辅食、进口洗护、高端纸尿裤）是增长最快的细分。

2、竞争格局与消费趋势

越南母婴市场竞争格局集中，Con Cung 以门店密度和全渠道覆盖稳居主导，国际品牌（如雀巢（Nestle）、尤妮佳（Unicharm）、森永（Morinaga））与区域连锁并存。

据尼尔森 IQ（NielsenIQ）数据，奶粉与纸尿裤贡献近 50% 销售额，线上渠道占比超 40% 且增速显著。下沉市场与高端细分（有机、功能性产品）成为新增长点。

六、中资企业借道 Con Cung 进入越南母婴市场的合作建议

1、渠道入驻

Con Cung 拥有超过 1000 家门店（公司宣称）和线上平台，是中资母婴品牌进入越南市场的首选渠道之一。

奶粉、纸尿裤、洗护用品、婴儿辅食等品类，可以通过 Con Cung 的采购体系进入越南市场。

建议先从线上平台（concung.com 与 App）切入测试市场反应，再逐步进入线下门店。Con Cung 线上营收占比超 40%，线上渠道试错成本更低。

2、供应链合作

越南母婴市场的核心品类（奶粉、纸尿裤）目前以国际品牌为主，中国品牌市场份额较低。

中国母婴品牌在性价比、产品创新、供应链效率方面有优势，可以通过 Con Cung 的渠道做本土化运营。

建议与 Con Cung 联合开发越南市场专属产品，根据越南消费者偏好调整配方、包装与价格带。

3、数字化合作

Con Cung 在数字化运营方面领先越南同行，拥有自研的人工智能（AI）供应链系统和大数据用户分析能力。

中国电商运营、直播带货、私域流量等经验，可以与 Con Cung 开展合作。

4、注意事项

1、越南对母婴产品监管较严格，奶粉、辅食等品类需要注册和认证，进入前要了解越南食品安全法规。

2、越南消费者对价格敏感，但也越来越重视品质和品牌，建议定位中端市场，兼顾性价比与品质。

3、Con Cung 正处于从快速扩张向提升效率的转型期，合作时要关注其门店实际运营情况，不要只看宣称的门店数量。

傲多可®（Aodok.com）独家点评

Con Cung 用 11 年走完了许多零售企业 20 年的路，又在两年内学会了踩刹车。

速度让它成为独角兽，平衡决定它能走多远。

1、速度的胜利：日均一店与 70% 复合增长

Con Cung 的扩张速度在全球零售行业都属罕见。

2018 至 2022 年复合增长率约 70%，2022 年一度日均新开 1 家门店，用门店密度在越南 63 个省市建立渠道壁垒。

（1）门店密度直接转化为采购与物流的规模效应，让 Con Cung 在与国际品牌的议价中占据主动。

（2）快速开店同时沉淀了超 300 万私域粉丝与超 600 万服务家庭，流量池反过来支撑新店冷启动。

2、踩刹车的能力：从规模扩张到单店效率

2022 至 2023 年利润下滑超 80%，让 Con Cung 从追求数量转向提升单店效率。

Super Center 模式把门店从卖货场所升级为育儿服务空间，用咖啡区、游乐区与医疗咨询拉高客单与到店频次。

（1）扩张与盈利是零售企业的永恒矛盾，规模只有在单店模型跑通后才谈得上复利。

（2）对观察越南市场的朋友来说，Con Cung 的门店数与营收差距提示了一个判断方法：以第三方统计与财报为准，而非企业宣传口径。

3、对中国母婴品牌的启示

Con Cung 既是机会也是镜子。

机会在于它是进入越南母婴市场的成熟渠道，门店覆盖广、用户粘性高、数字化能力强。

镜子在于它的经历提醒后来者，在新兴市场快速扩张的同时必须守住运营效率与盈利能力。

（1）产品端，越南市场高端化趋势明显，中国品牌可在性价比与供应链效率上找到切口。

（2）渠道端，先线上测试、再线下铺货的路径成本更低，适合中小品牌试水。

【骄傲人生 ＆ 更多可能】

Con Cung 股份公司（Concung Corporation，Con Cung）

电话：1800 6609（客服免费热线）

邮箱：cskh@concung.com

网址：www.concung.com

地址：越南胡志明市第一郡新定坊陈光启街 101 至 103 号

（101-103 Tran Quang Khai, Tan Dinh Ward, District 1, Ho Chi Minh City, Vietnam）

主营业务：越南母婴全渠道零售企业，通过门店、官网与 App 服务孕妇及 0 至 6 岁婴幼儿家庭。