Con Cung（全称：Công ty Cổ phần Con Cưng，官网：www.concung.com）是越南规模最大、增长最快的母婴全渠道零售企业，专注服务孕妇及 0 至 6 岁婴幼儿家庭，总部位于胡志明市，是越南母婴市场的绝对标杆。

2022 年 1 月，Con Cung 获得亚洲医疗健康私募基金 Quadria Capital 9000 万美元（约 6.08 亿元人民币）投资，投后估值超过 10 亿美元（约 67.6 亿元人民币），成为越南母婴行业首家独角兽企业。

傲多可®商机网（Aodok.com）梳理了 Con Cung 的发展历程、商业模式、核心数据和行业地位，供计划进入越南母婴市场的中资企业参考。

一、创始人与核心团队

Con Cung 由阮国明（Nguyen Quoc Minh）与刘安西（Luu Anh Tien）于 2011 年联合创立，二人深耕零售与互联网领域，核心团队搭配互补。

阮国明（Nguyen Quoc Minh）：董事长，法定代表人，具备丰富的企业管理与战略投资经验，主导公司整体发展方向与生态布局。

刘安西（Luu Anh Tien）：联合创始人兼首席执行官（CEO），深耕零售运营与数字化转型，主导门店扩张、供应链管理及用户体验优化，推动公司实现年均 70% 的复合增长率。

二、发展历程

初创起步期（2011 至 2015 年）：单店探索，模式验证

2011 年，Con Cung 在胡志明市开设首家线下母婴店，聚焦奶粉、纸尿裤等刚需品类，定位"一站式母婴店"。

2013 年，完成 100 万美元（约 676 万元人民币）种子轮融资，投资方为越南本土投资机构 Seedcom，启动小规模门店扩张。

2015 年底，Con Cung 门店数量突破 50 家，覆盖越南南部主要省市，初步建立区域品牌影响力。

快速扩张期（2016 至 2021 年）：全国布局，数字化升级

2016 年，完成 800 万美元（约 5408 万元人民币）A 轮融资，投资方为 SKS Ventures、Lombard Investments，正式启动全国化扩张，同步搭建电商平台 concung.com。

2018 年，完成 780 万美元（约 5273 万元人民币）B 轮融资，投资方新增日本大和证券投资（Daiwa Corporate Investment），加速门店下沉至三四线城市。

2021 年底，Con Cung 门店数量达 600 家，覆盖越南 46 个省市，注册用户超 500 万，获越南国家纪录认证为"越南最大母婴连锁企业"。

资本加持爆发期（2022 年至今）：巨头入局，生态完善

2022 年 1 月，Con Cung 完成 9000 万美元（约 6.08 亿元人民币）私募股权融资，由亚洲顶级医疗健康私募基金 Quadria Capital 领投，投后估值超 10 亿美元（约 67.6 亿元人民币），创越南母婴行业融资纪录。

2022 年底，公司宣称门店数量突破 1000 家，年营收超 5 亿美元（约 33.8 亿元人民币），日均新开 1 家门店，成为越南零售行业增长标杆。

但快速扩张也带来了成本压力。据行业分析，2022 至 2023 年 Con Cung 利润下滑超过 80%，主要原因是门店扩张过快、运营成本上升。公司随后调整策略，从追求数量转向提升单店效率。

2025 年，Con Cung 启动 Super Center（大型旗舰店）计划，目标开设 200 至 300 家大型体验店，提供咖啡区、育儿咨询、产后护理等增值服务。

2025 年 12 月，CafeF 报道，Con Cung 在突破 1000 家门店后，设定了 3 年内达到 2000 家门店的新目标。

融资历史总览

时间融资轮次金额核心投资方
2013 年种子轮100 万美元（约 676 万元人民币）Seedcom
2016 年A 轮800 万美元（约 5408 万元人民币）SKS Ventures、Lombard Investments
2018 年B 轮780 万美元（约 5273 万元人民币）大和证券投资（Daiwa Corporate Investment）
2022 年私募股权轮9000 万美元（约 6.08 亿元人民币）Quadria Capital（领投）

三、核心业务与产品体系

Con Cung 采用线上加线下全渠道（Omnichannel）模式，构建"门店+电商+App"三位一体零售网络，覆盖母婴全场景需求。

线下门店

公司宣称门店数已突破 1000 家，覆盖越南 63 个省市。第三方研究机构 Asia Pro Distribution 统计，截至 2026 年中实际运营门店约 700 家。门店分为标准店和旗舰店（Super Center）两种形态，提供产品选购、育儿咨询、售后保障等服务。

核心品类包括：奶粉（越南乳品公司 Vinamilk、雀巢 Nestlé、森永 Morinaga 等）、纸尿裤（好奇 HUGGIES、尤妮佳 Unicharm 等）、婴幼儿辅食、洗护用品、婴儿车、安全座椅、孕妇服饰及营养品等，SKU 超过 2000 个。

线上平台

官网（www.concung.com）加移动端 App，支持线上下单、门店自提、送货上门，提供直播带货、会员专属折扣、育儿课程等服务。

私域矩阵方面，Facebook、Instagram 粉丝超 300 万，定期发布育儿知识、产品测评，联动网红（KOL）推广，用户粘性行业第一。

四、行业地位与核心数据

规模第一：越南门店数量最多、覆盖最广的母婴连锁。公司宣称 2022 年营收超 5 亿美元（约 33.8 亿元人民币），占越南母婴零售市场份额约 38%，获越南国家纪录认证。

增长标杆：2018 至 2022 年复合增长率（CAGR）达 70%，日均新开 1 家门店，增速远超行业平均水平（约 20%）。

资本认可：2022 年获 Quadria Capital 9000 万美元（约 6.08 亿元人民币）投资，创越南母婴行业融资纪录，投后估值超 10 亿美元（约 67.6 亿元人民币），成为越南新晋独角兽企业。

用户口碑：尼尔森（Nielsen）调研显示，Con Cung 是越南消费者最喜爱的母婴零售品牌，用户复购率超 60%，品牌认知度达 90%。

数字化领先：自研人工智能（AI）供应链管理系统，实现库存实时同步、智能补货；大数据分析用户需求，精准推送产品，线上营收占比超 40%。

五、越南母婴市场概况

越南母婴市场是东南亚增长最快、潜力最大的赛道之一。

依托超 1 亿人口、每年 140 至 150 万新生儿及年轻家庭消费升级驱动，2024 年整体市场规模约 18 至 20 亿美元（约 122 至 135 亿元人民币），2025 年达 20 至 25 亿美元（约 135 至 169 亿元人民币），年增速 10% 至 14%，核心品类（奶粉、纸尿裤）增速更高。

越南母婴市场呈现"高端化加全渠道渗透"特征。尼尔森 IQ 数据显示，奶粉与纸尿裤贡献近 50% 销售额，线上渠道占比超 40% 且增速显著。

竞争格局集中，本土龙头 Con Cung 以门店和覆盖优势稳居绝对主导，国际品牌（如雀巢、尤妮佳）与区域连锁并存，下沉市场与高端细分（有机、功能性产品）成为新增长点。

六、中资企业进入越南母婴市场的合作建议

Con Cung 作为越南母婴零售的绝对龙头，是中资母婴品牌进入越南市场的重要合作伙伴。以下是几个合作方向：

渠道入驻

Con Cung 拥有超过 1000 家门店（公司宣称）和强大的线上平台，是中国母婴品牌进入越南市场的首选渠道。奶粉、纸尿裤、洗护用品、婴儿辅食等品类，可以通过 Con Cung 的采购体系进入越南市场。

建议先从线上平台（concung.com 和 App）切入，测试市场反应，再逐步进入线下门店。Con Cung 的线上营收占比超 40%，线上渠道的试错成本更低。

供应链合作

越南母婴市场的核心品类（奶粉、纸尿裤）目前以国际品牌为主，国产品牌的市场份额较低。中国母婴品牌在性价比、产品创新、供应链效率方面有优势，可以通过 Con Cung 的渠道做本土化运营。

建议与 Con Cung 联合开发越南市场专属产品，根据越南消费者的偏好调整配方、包装和价格带。

数字化合作

Con Cung 在数字化运营方面领先越南同行，拥有自研的人工智能（AI）供应链系统和大数据用户分析能力。中国的电商运营、直播带货、私域流量等经验，可以与 Con Cung 做深度合作。

注意事项

第一，越南对母婴产品的监管较严格，奶粉、辅食等品类需要注册和认证，提前了解越南食品安全法规。

第二，越南消费者对价格敏感，但也越来越重视品质和品牌。建议定位中端市场，兼顾性价比和品质。

第三，Con Cung 正处于从快速扩张向提升效率的转型期，合作时关注其门店实际运营情况，不要只看宣称的门店数量。

傲多可®（Aodok）独家点评

Con Cung 的故事，是一个"速度与平衡"的故事。

从 2011 年一家小店，到 2022 年估值超 10 亿美元的独角兽，Con Cung 用 11 年时间走完了很多零售企业 20 年的路。年均 70% 的复合增长率，日均新开 1 家门店，这个速度在全球零售行业都极为罕见。

但速度也带来了代价。2022 至 2023 年利润下滑超 80%，说明快速扩张的成本压力已经显现。Con Cung 随后调整策略，从追求门店数量转向提升单店效率，推出 Super Center 大型旗舰店模式，这是一个理性的回归。

对中资企业来说，Con Cung 既是机会也是镜子。

机会在于，它是进入越南母婴市场的最佳渠道，门店覆盖广、用户粘性高、数字化能力强。

镜子在于，Con Cung 的经历提醒我们，在新兴市场快速扩张的同时，必须关注运营效率和盈利能力，否则规模越大，亏损可能越多。

核心建议是：与 Con Cung 合作时，先从线上渠道切入测试市场，再逐步进入线下；关注其实际运营门店数而非宣称数；产品定位中端，兼顾性价比和品质。

越南母婴市场仍在快速增长，提前布局的企业将享受人口红利和消费升级的双重收益。

Con Cung 股份公司

电话：1800 6609（客服免费热线）

邮箱：cskh@concung.com

官网：www.concung.com

地址：越南胡志明市第一郡新定坊陈光启街 101 至 103 号

（101-103 Tran Quang Khai, Tan Dinh Ward, District 1, Ho Chi Minh City, Vietnam）