根据安永会计公司（Ernst & Young）对越南并购数据的分析，在2022年上半年看到积极成果后，随着投资者对影响越南经济的几项宏观趋势变得更加保守，越南的并购（M&A）活动预计将在下半年放缓。

安永会计公司（Ernst & Young）东南亚战略与交易部负责人 Trần Vinh Dự 说：

“虽然越南的基本面仍然强劲，但从发达国家流向新兴市场的资本流动下降，地缘政治紧张局势和高通胀等负面动向。这些趋势使投资者对越南和许多其他市场的信心产生怀疑。”

在越南市场，尽管股票和债务市场出现一些动荡，但上半年私募股权（PE）和风险投资（VC）投资仍然强劲增长。越南2022年上半年交易的总交易价值，几乎与2021年全年的交易总价值（49.7亿美元）相同。

据 Aodok.com 的数据，当拟议投资属于特定类型的项目（如博彩、经济特区）时，无论越南和外国投资者均需先获得投资政策性批准；根据不同的投资类型，投资者需先从国民大会、政府总理或省人民委员会申请并获得投资政策批准。

在为实施《投资法》而颁布的最新法规中，引入了“负面清单”，即如果外商投资的行业、贸易落入限制外国投资者市场准入的清单（“负面清单”），则外国投资者必须满足这些市场准入条件。

以下是适用于所有投资者，包括本国和外国投资者，在越南进行直接投资活动的相关法律法规：

（1）2020年6月17日越南国民大会通过的第61/2020QH14号《投资法》（自2021年1月1日起生效）；

（2）2021年3月26日政府颁布的第31/2021/ND-CP号法令，即《投资法》实施细则（“31号法令”）；

（3）2021年4月9日规划和投资部颁布的第03/2021/TT-BKHDT号通知，规定了有关在越南的投资活动、对外投资活动和投资促进活动的文件和报告模板（“03/2021号通知”）。

近年来，在越南吸引了大量投资资本的主要技术领域包括电子商务，金融科技，教育技术，物流和商业自动化。然而越南的科技行业并没有像预期的那样强劲，尽管得到了投资者的强烈兴趣。

2022年上半年，越南只有四笔与技术相关的交易，而上一周期只有七笔交易。其中越南电子商务解决方案提供商 OnPoint 的交易价值5000万美元，来自淡马锡的间接全资子公司。OnPoint 的交易针对越南快速增长的电子商务行业，并成为过去五年东南亚电子商务推动者行业最大的私人融资轮次。

根据安永（Ernst & Young）的分析，尽管存在重大的地缘政治和金融逆风，但2020年上半年的全球并购活动一直具有弹性。2022年上半年的并购交易总额为2.02万亿美元，共计2274宗交易，可能与去年同期相比有所下降（价值下降27%，成交量下降18%），但与上一个并购周期的平均水平相比，活动有所增加（分别增长35%和13%）。

跨境交易的性质正在发生变化，以反映世界舞台上的地缘政治紧张局势。虽然上半年的跨境交易水平有所下降（2022年为24%，而2015-19年平均为30%），但密切联系国家之间的跨境交易份额有所增加（2022年为51%，而2015-19年平均为42%）。

分析发现，中国对美国的投资从2016年上半年高点的270亿美元下降到19亿美元，而同期北美对欧洲的投资从600亿美元增加到1490亿美元。

安永（Ernst & Young）全球战略与交易副总裁 Andrea Guerzoni 表示：“在2021年上半年SPAC引发的高点之后，并购活动总是会经历修正。但COVID-19袭击让交易活动陷入停滞不同，首席执行官们仍没有为未来增长做好准备的交易。在全球舞台上，虽然对跨境交易的兴趣仍然很大，但首席执行官们更喜欢'朋友海岸'他们的业务，并在友好的口袋里进行交易，而不是采用真正的全球方法。“

尽管存在广泛的不确定性、脆弱的全球经济以及监管干预的增加，但越南并购仍在继续快速发展，私人资本的流动尤其强劲，尽管资本市场状况在2022年上半年急剧收紧，但私募股权公司仍有大量现金需要在今年下半年部署。

预计未来几个月将成为支柱的一个趋势是，私人资本在交易的股权和债务部分的使用。在大量私人资本和利率上升的推动下预计这一趋势将继续使私人市场对全球经济的作用更加重要。这种交易流动的障碍将是，如果情况恶化到债务融资枯竭或变得过于昂贵的程度。

尽管面对重大的地缘政治逆风，全球并购活动已被证明具有非凡的弹性，但不确定它是否能够承受进一步的冲击，无论是进一步的封锁，加剧的地缘政治紧张局势还是经济衰退。