越南的能源转型正从政策制定阶段迈向实施阶段，为应对监管改革、市场重组及日益提升的环境、社会和治理（ESG）期望的投资者与开发商打造了全新格局。
在越南英国商会（BritCham Vietnam）近期举办的主题为《2026年越南能源转型：为投资者与开发商解锁机遇》的网络研讨会上，行业专家强调，越南正进入由《第八次国家电力发展规划》（PDP8）、不断演变的市场机制以及私人资本日益凸显的作用所塑造的决定性阶段。
一、越南能源转型的监管变革
安伦律师事务所河内分所合伙人贾尔斯·库珀（Giles Cooper）表示，越南正进入《第八次国家电力发展规划》（PDP8）等政策方向转化为可执行法规的阶段，越共中央政治局、国会和政府近期的各项决议共同为能源项目构建了协同一致的政策环境。
核心主题是扩大私人投资的作用。考虑到新增发电容量所需的资本规模，越南当局已明确呼吁外国和国内投资者加强参与，包括通过公私合作伙伴关系以及输电项目——这些领域此前均由国有实体主导。
越南还在推行结构性改革，以实现电力市场现代化。其中最重要的一项举措是计划采用“容量收费+能源收费”的双组成部分零售电价体系，这一模式在国际上被广泛采用，旨在提高成本回收效率并确保向发电商支付稳定款项。
简化行政流程是另一项重点工作，政府已承诺缩短审批时间和减少官僚环节，这些因素在历史上曾导致项目延误。与此同时，政策制定者也承认需要更强有力的合同执行机制，尤其是在争端解决方面——这是投资者长期关注的问题。
此前，即便是对总体规划的微小调整也需获得政府最高层批准，导致漫长延误。新规定现在允许省级层面进行某些修订，使规划更贴合实际情况。
近期法规也在降低市场准入门槛。关于投资者选择的第66号通知允许无项目经验的特殊目的公司参与，前提是其能证明具备充足的资金和技术支持。该措施旨在盘活停滞项目，同时鼓励合作，包括向本地合作伙伴转让技术。
此外，直接购电协议（DPPA）改革有望进一步改变市场格局。拟议的修订将允许工业园区、经济区以及数据中心、电动汽车充电运营商等大型能源用户参与其中。
至关重要的是，取消实体直连式直接购电协议的电价上限，可能恢复商业灵活性并刺激私人可再生能源项目发展，尤其是面临较少土地和审批限制的屋顶太阳能装置。
库珀先生还强调了支持新技术的新兴法规。第62号通知确立了越南首个并网独立电池储能系统的电价框架，这是整合波动性可再生能源、提升系统可靠性的基础性一步。
二、越南能源转型竞争性市场现状
尽管监管改革创造了机遇，但开发商面临的环境与上网电价政策推动下的快速扩张时期已截然不同。
马歇尔绿色能源有限公司（Marshal Green Energy Limited）董事总经理穆尔蒂·努尼（Murthy Nuni）表示，越南电力行业正进入一个更规范的阶段，其发展由市场基本面而非补贴主导。
越南目前的总装机容量约为8.76万兆瓦，可再生能源约占总容量的28%，但实际发电量仅占约12%，这反映出能源消纳和运营方面的挑战。
2025年前10个月，太阳能项目发电量约为205亿千瓦时，平均利用率约为15%，大型项目利用率约为25%。能源消纳仍是重大风险，尤其是在严重洪水和风暴过后水电出力较高的时期。
努尼先生表示，尽管存在这些挑战，《第八次国家电力发展规划》（PDP8）设定了到2030年的激进扩张目标，预计所有电源的总投资约为1347亿美元。
然而，电网扩张滞后于发电容量增长。可再生能源项目建设速度相对较快，太阳能项目需1年左右，风电项目需2年左右。但输电基础设施由于土地征用和审批障碍，可能需要2至4年甚至更长时间。
政府目前正计划到2030年进行大量输电投资，但努尼先生认为，这可能仍不足以整合大量间歇性可再生能源。
市场机制也在不断演变。新政策为不同能源设定了年度最高限价，太阳能电价显著低于早期上网电价水平。因此，开发商必须适应更紧张的利润率和竞争性招标流程。
省级层面的实施工作仍在完善中。尽管投资者选择流程正走向分权化，但部分项目仅吸引到单一投标人，这表明竞争性框架仍在发展中。
展望未来，结合可再生能源发电与储能的混合模式有望发挥关键作用，尤其是对于寻求可靠绿色电力的企业用户而言。
整合可再生能源与储能以提供全天候稳定电力的项目具有巨大潜力，目前许多企业客户更青睐风能，因为它比大规模太阳能更易于整合。
随着电价下降，技术创新将变得至关重要。用于近岸和离岸项目的8-12兆瓦级大型风力涡轮机可显著降低成本，而改进的工程设计和项目规划对于维持盈利能力至关重要。
三、环境、社会和治理（ESG）成为越南能源转型的关键
除监管和市场变革外，环境、社会和治理（ESG，Environmental, Social, and Governance）表现正成为决定项目可行性和获取融资的关键因素。
环境、社会和治理（ESG，Environmental, Social, and Governance）是一套用于评估企业或项目可持续性与社会责任感的框架，核心涵盖三大维度，结合文档中越南能源转型场景，具体解释如下：
环境（Environmental）：聚焦企业 / 项目对自然环境的影响，关键方向包括生物多样性保护、海上风电对海洋的影响、污染控制、气候韧性，以及可再生能源项目相关的能源消纳、碳排放控制等，核心是降低环境负面影响，推动绿色发展。
社会（Social）：关注企业 / 项目对社会的影响及利益相关方权益，涉及性别平等、能源可及性、劳动力转型、社区福祉、土地征用对生计的影响（尤其渔业社区）、劳动条件、利益相关方参与等，强调公平、包容与社会可持续性。
治理（Governance）：侧重企业 / 项目的管理体系与合规性，文档中提到的健全管理体系、供应链尽职调查、与人权原则的一致性、合同执行机制等均属于此维度，核心是确保运营透明、合规且负责任。
在越南能源转型中，环境、社会和治理（ESG）已不再是单纯的合规要求，而是决定项目可行性、获取国际融资的核心因素，强劲的 ESG 表现能增强社区认可度、提升项目长期韧性。
ERM公司首席技术顾问韩·阮（Hanh Nguyen）博士表示，环境、社会和治理（ESG）考量已成为越南可再生能源领域风险管理和投资者信心的核心，ESG 不再仅仅是合规问题，而是投资就绪性的核心。
随着越南可再生能源行业进入由商业基本面而非补贴主导的新阶段，机遇正拓展至海上风电、储能和输电基础设施领域。在这种环境下，项目必须展现出强劲的环境、社会和治理（ESG）表现才能获得国际融资。
“公正转型”（just transition）理念也日益受到重视，其核心是向净零排放的转型必须公平且具有社会责任感。这包括性别平等、能源可及性、劳动力转型和社区福祉等问题。
不同利益相关方有不同的优先事项。投资者关注社会风险和供应链透明度，政府重视劳动力再培训和社会保障，社区则寻求有韧性的生计和共享利益。因此，开发商必须平衡这些期望，打造具有包容性和可持续性的项目。
据 Aodok.com 了解，在全球范围内，环境、社会和治理（ESG）框架正迅速扩展，从联合国可持续发展目标到供应链法规和可持续金融标准，这一趋势正影响着越南的投资者要求。
关键环境问题包括生物多样性保护、海上风电对海洋的影响、污染控制和气候韧性。社会风险通常与土地征用、生计影响（尤其是对渔业社区）、劳动条件和利益相关方参与有关。治理因素包括健全的管理体系、供应链尽职调查以及与人权原则的一致性。
ERM公司首席技术顾问韩·阮（Hanh Nguyen）博士强调，环境、社会和治理（ESG）整合应从项目开发的最初阶段开始，从合规导向的方式转向企业和项目层面的战略整合。
一个案例研究凸显了强劲环境、社会和治理（ESG）表现的影响。位于中部广治省的莲花风电项目，在完成全面的环境和社会评估、缓解规划及社区参与措施后，从国际贷款人那里获得了1.73亿美元的绿色贷款。