央捷科斯（Yandex）：最懂俄语的搜索引擎超越谷歌（Google）成为俄罗斯最大搜索引擎

在搜索引擎领域，谷歌（Google）几乎是全球默认的答案。但在俄罗斯（Russia），答案却是一家本土公司：央捷科斯（Yandex）。

央捷科斯（Yandex）这家从俄语词形变化起家的搜索引擎，在本土市场把谷歌（Google）甩在身后，份额一路攀升。

俄语是一种词形变化极其复杂的语言，一个名词可以有十几种形态。英语搜索引擎按完整词形匹配，在俄语面前几乎失效。

央捷科斯（Yandex）选择从语言本身下手，用形态学搜索建立技术壁垒。

这家公司的意义不止于搜索引擎，还包括：网约车、外卖、电商、云服务、人工智能（AI）等。

央捷科斯（Yandex）长成了俄罗斯最大的互联网公司，外界也把它称为俄罗斯的谷歌（Google）。

傲多可®商机网（Aodok.com）调研了央捷科斯（Yandex）通过技术创新成长为俄罗斯最大搜索引擎的历程、商业模式与市场格局，供关注俄罗斯科技与互联网市场的网友朋友们参考。

（本文汇率基准：1 美元≈7 元人民币，1 元人民币≈12.1 俄罗斯卢布，2026 年 10 月）

一、央捷科斯（Yandex）的起源：从俄语形态学搜索起步

1、创始人与第一行代码

央捷科斯（Yandex）的故事始于两位童年好友：阿尔卡季·沃洛日（Arkady Volozh）与伊利亚·谢加洛维奇（Ilya Segalovich）。

两人在哈萨克斯坦（Kazakhstan）阿拉木图（Almaty）的一所物理数学寄宿学校相识。

1989 年，阿尔卡季·沃洛日（Arkady Volozh）创立计算机销售公司康普泰克（CompTek），开始对数据处理算法产生兴趣。

1993 年，他开发出一款搜索引擎，并命名为 Yandex。

1997 年 9 月 23 日，域名 yandex.ru 的搜索引擎正式上线，比谷歌（Google）公司成立还早一年多。

2、俄语形态学的技术突破

俄语有 6 个语法格，名词根据语法角色可变形为十几种词形。英语搜索系统按完整词形匹配，检索俄语内容时大量漏检。

央捷科斯（Yandex）开发了理解俄语词形变化的搜索引擎：用户输入任意词形，系统自动识别并匹配同根词的所有形态。这一能力成为它对抗国际巨头的第一道壁垒。

3、独立运营与纳斯达克上市

2000 年，央捷科斯（Yandex）在莫斯科（Moscow）独立运营，成为俄罗斯首家在电视做广告宣传的互联网公司。

2011 年 5 月，央捷科斯（Yandex）在美国纳斯达克（NASDAQ）上市，市值一度达到 130 亿美元（约合 910 亿元人民币）。

二、央捷科斯（Yandex）的技术创新：从排序算法到人工智能（AI）

1、矩阵网络（MatrixNet）机器学习排序

2009 年前后，央捷科斯（Yandex）开发出机器学习排序方法矩阵网络（MatrixNet），综合海量搜索因子及其组合，明显提升搜索结果质量。

这项技术较早把机器学习大规模用于搜索排序，成为央捷科斯（Yandex）技术实力的标志。

2、阿丽莎（Alisa）人工智能助手

2016 年，央捷科斯（Yandex）推出俄语智能语音助手阿丽莎（Alisa），成为俄罗斯市场首个虚拟助手，可以识别自然语言、进行多轮对话、控制智能家居。

据央捷科斯（Yandex）投资者关系页面数据，2025 年 3 月阿丽莎（Alisa）每月收到的语音请求超过 70 亿次。

3、YandexGPT 与人工智能（AI）搜索

央捷科斯（Yandex）把生成式大模型 YandexGPT 嵌入搜索结果，在搜索框下方直接生成快速回答，并推出整合搜索与大模型能力的神经（Neiro）服务。

2026 年第一季度，每月有 4830 万用户与搜索框下的人工智能（AI）快速回答交互；每周使用阿丽莎（Alisa）的用户达到 2400 万，同比增长 24%。

三、央捷科斯（Yandex）的商业模式：搜索广告与数字生态

1、搜索广告与直通（Direct）系统

搜索是央捷科斯（Yandex）商业模式的基石。

2001 年，公司推出俄语互联网首个上下文广告系统直通（Direct），按点击付费、拍卖式竞价。

2026 年第一季度，央捷科斯（Yandex）把基于神经网络的推荐技术 ARGUS 引入广告系统，用于个性化与精准投放，并在音乐、电商、零售等服务中应用。

2、订阅与多业务版图

订阅服务 Yandex Plus 捆绑音乐、影音与返现权益。

2025 年订阅用户达到 4750 万，同比增加约 830 万。

央捷科斯（Yandex）的业务版图覆盖网约车、外卖、电商、地图、云服务等领域。

据官方数据，2025 年 3 月地图类应用月活用户超过 9000 万，云服务商业客户达到 5.1 万家。

3、搜索市场份额的持续攀升

据央捷科斯（Yandex）官方年报，2025 年公司俄罗斯搜索市场份额达到 69.3%，创历史新高，较 2024 年的 66.4% 提升约 3 个百分点。

2026 年第一季度进一步升至 69.8%。第三方统计机构 StatCounter 口径下，2026 年 4 月央捷科斯（Yandex）在俄罗斯的市场份额约为 73%。

四、央捷科斯（Yandex）的竞争格局：本土巨头的守擂与扩张

1、与谷歌（Google）的本土较量

央捷科斯（Yandex）与谷歌（Google）在俄罗斯的竞争持续多年。

2015 年，俄罗斯联邦反垄断局（Federal Antimonopoly Service，FAS）裁定谷歌（Google）在安卓平台的默认搜索捆绑违反反垄断法。

2021 年 4 月起，俄罗斯预装软件法生效，央捷科斯（Yandex）浏览器成为在俄罗斯销售智能手机的必装软件，进一步扩大了流量入口。

2022 年后，谷歌（Google）在俄罗斯业务受限，央捷科斯（Yandex）份额加速上升，年均提升约 3 个百分点。

据 StatCounter 2026 年 8 月数据，央捷科斯（Yandex）在俄罗斯份额约 70.4%，谷歌（Google）约 27.8%。

2、俄罗斯搜索市场份额对比

公司	2024 年份额	2025 年份额	2026 年最新份额	数据口径
央捷科斯（Yandex）	66.4%	69.3%	69.8%（第一季度，官方）；约 73%（4 月，StatCounter）	官方年报 / StatCounter
谷歌（Google）	—	—	约 25%（4 月，StatCounter）	StatCounter

数据来源：央捷科斯（Yandex）2025 年年报、2026 年第一季度财报；StatCounter 2026 年 4 月数据。

五、央捷科斯（Yandex）的财务表现与资本路径

1、营收与盈利

2025 年，央捷科斯（Yandex）集团营收达到 1441.1 亿卢布（约合 119 亿元人民币），同比增长 32%；2024 年营收为 1094.6 亿卢布（约合 90 亿元人民币）。

2025 年调整后 EBITDA 利润率达到 19.5%，较 2024 年的 17.2% 提升 2.3 个百分点。

2026 年第一季度，营收 372.7 亿卢布（约合 31 亿元人民币），同比增长 22%。

2、最新股价与市值

2026 年 10 月 23 日，央捷科斯（Yandex）（股票代码：YDEX）在莫斯科交易所（MOEX）最新股价为 3400 卢布（约合人民币 281 元），市值约 1.38 万亿卢布（约合人民币 1139 亿元）。

数据来源：莫斯科交易所（MOEX）。

六、央捷科斯（Yandex）的分拆重组与新起点

1、2024 年的资产出售

2022 年后，央捷科斯（Yandex）的股权架构面临地缘压力。2024 年 2 月，母公司央捷科斯 N.V.（Yandex N.V.）与俄罗斯买家财团达成出售协议。

2024 年 5 月与 7 月分两批完成交割，俄罗斯业务整体估值 4750 亿卢布（约合 393 亿元人民币）。

交易完成后，央捷科斯（Yandex）俄罗斯业务在莫斯科交易所（MOEX）上市，股票代码 YDEX。

2、国际业务化身耐克斯（Nebius）

出售后，原母公司的国际业务保留在央捷科斯 N.V.（Yandex N.V.）内，2024 年 7 月以耐克斯集团（Nebius Group）名义启动，专注人工智能（AI）云计算与自动驾驶，创始人沃洛日出任负责人。

2024 年 10 月 21 日，耐克斯集团（Nebius Group）在纳斯达克（NASDAQ）恢复交易，代码 NBIS；2026 年 6 月 22 日，公司被纳入纳斯达克 100 指数。

3、俄罗斯业务的新起点

分拆后的俄罗斯央捷科斯（Yandex）继续深耕本土市场，人工智能（AI）搜索、自动驾驶等业务同步推进，搜索份额仍在刷新纪录。

傲多可®（Aodok.com）独家点评

央捷科斯（Yandex）的故事说明，读懂本地语言的复杂性，有时比堆砌全球通用技术更能守住自己的市场。

1、本土化技术是最大的护城河

央捷科斯（Yandex）赢在起点，它没有照搬英语搜索逻辑，而是为俄语的词形变化重写了搜索内核。

本土化技术带来的体验差距，是谷歌（Google）多年难以弥补的。

对做跨境生意的企业而言，这提示一个朴素道理：真正理解目标市场的语言、习惯与规则，比复制成熟市场的打法更重要。

2、生态协同放大了搜索价值

搜索只是入口，央捷科斯（Yandex）把网约车、外卖、电商、地图、云服务串成一张网，订阅服务把用户留在体系内。

单一业务容易遇到天花板，围绕用户高频需求做生态叠加，是它把流量变成收入的关键。

3、主动分拆打开新空间

2024 年的资产分拆让俄罗斯业务与国际业务各自轻装上阵。

俄罗斯央捷科斯（Yandex）守住搜索主业，耐克斯集团（Nebius Group）则赶上人工智能（AI）基建热潮。

一次主动的分拆，让两家公司都获得更清晰的估值逻辑，这种求变的思路值得借鉴。

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