当一个国家开始把算力当成和公路、电网一样的基础设施来建设时，最有机会接下这份工程的，往往不是互联网公司，而是最懂"把东西建起来"的工程集团。

印度一家 80 多年的老牌工程集团，在人工智能（AI）热潮席卷全球的今天，正把"造桥修路"的本事搬到算力世界，为印度建起一座座图形处理器（GPU）工厂。

拉森图博（Larsen & Toubro，L&T）是印度规模最大的跨国综合工业集团，1938 年由丹麦工程师亨宁・霍尔克・拉森（Henning Holck-Larsen）与索伦・克里斯蒂安・图博（Soren Kristian Toubro）创立。

集团业务横跨基建工程、能源、高端制造、国防军工、半导体、人工智能（AI）算力、信息技术与金融服务，是印度本土少有的全产业链工业巨头。

2026 年，这家老牌工程集团交出了一份令市场侧目的成绩单。合并营收和订单簿双双刷新纪录，订单规模站上 7 万亿卢比的历史高位。

2026 年 8 月，集团旗下人工智能（AI）算力子公司拿下美国图特人工智能（Together AI）的大额订单，为对方在印度金奈（Chennai）建设该国最大单集群人工智能（AI）工厂。

一家传统工程企业，正在成为印度主权人工智能（AI）基础设施的主要承建者。

傲多可®商机网（Aodok.com）调研了拉森图博（Larsen & Toubro，L&T）的最新发展情况，供关注印度基建与人工智能（AI）算力市场的访客朋友们参考。

（本文汇率基准：1 美元≈7.1 元人民币，1 元人民币≈14.37 印度卢比，2026 年 10 月）

一、拉森图博（Larsen & Toubro，L&T）的集团概况与财务表现

拉森图博（Larsen & Toubro，L&T）股票代码为 LT，在印度国家证券交易所（NSE）挂牌交易，无单一实际控制股东，评级获穆迪（Moody's）Baa1、惠誉（Fitch）与标准普尔（S&P）BBB+ 的投资级信用背书。

业务覆盖全球 50 多个国家，海外营收占比接近五成，海外主要市场集中在中东、东南亚、北美与非洲，并在海外 8 个国家布局自有生产基地。

据 2025-26 财年年报，集团技术与管理人员约 5.9 万人，现场工人约 37.8 万人，员工与工人合计超 43 万人，平均年龄约 35 岁，配套全球化供应链网络。

据公司 2025-26 财年综合年报，2.86 万亿卢比（约合 1991 亿元人民币），是集团 2026 财年的合并营收，同比增长 12%。

7.40 万亿卢比（约合 5150 亿元人民币），是集团截至财年末的订单簿规模，同比增长 28%，创历史新高。其中，国际订单占比 52%，基建业务占订单簿的 57%。

4.3559 万亿卢比（约合 3032 亿元人民币），是集团 2026 财年的新签订单，同比增长 22%。

6794.2 亿卢比（约合 473 亿元人民币），是集团截至 2026 年 6 月 30 日的 2026-27 财年第一季度合并营收，同比增长 7%，国际营收占比 51%。

截至 2026 年 10 月初，拉森图博（Larsen & Toubro，L&T）（股票代码：LT）股价约为 3749 卢比（约合 261 元人民币），总市值约 5.16 万亿卢比（约合 3591 亿元人民币），市盈率（PE）约 31 倍。

2026 年内，公司股价最高触及 4440 卢比（2026 年 2 月 24 日），最低 3288 卢比（2026 年 3 月 23 日）。

以上股价与市值数据由傲多可®（Aodok.com）调研整理，来源为财经数据平台古鲁焦点（GuruFocus）。

二、拉森图博（Larsen & Toubro，L&T）的六大业务板块

1、基建工程总承包（EPC）

拉森图博（Larsen & Toubro，L&T）是印度基建标杆服务商，承接全球大型复杂交钥匙工程，业务覆盖交通基建（跨海大桥、城市地铁、高速公路、港口码头）、城市商业综合体与工业园区、水务、污水处理、电网输配电等公用工程。

代表项目包括孟买（Mumbai）跨海大桥、海德拉巴（Hyderabad）地铁全线，同时常年承接沙特、阿联酋等中东国家大型市政与路桥工程，具备千亿级大型项目全流程交付能力。

2、能源工程与绿色低碳产业

拉森图博（Larsen & Toubro，L&T）覆盖传统油气炼化、火电、水电、光伏、风电、储能、绿氨、绿氢全链条工程总包，可为客户建设炼油厂、天然气处理厂、大型风光电站与储能系统。

旗下拉森图博绿色科技（L&T GreenTech）与日本伊藤忠商事（Itochu）合作开发 30 万吨级绿色氨项目，同步布局工业储能与新能源配套变电站，是印度新能源工程总承包（EPC）头部厂商。

3、高端精密制造与国防军工

拉森图博（Larsen & Toubro，L&T）板块分为重工装备、军工航天、半导体三大方向：

1、重工

压力容器、工业阀门、工程机械、特种大型装备制造，位列全球五大重型装备加工厂。

2、国防自研

国产近防武器系统、防空雷达、轻型战机机身组件、军用特种车辆，与巴拉特电子（Bharat Electronics）联合研发国产四代战机配套设备，实现军工装备本土化。

3、半导体

拉森图博半导体（L&T Semiconductor Technologies）收购日本富士通（Fujitsu）功率模块知识产权，布局功率芯片设计、制造业务，补齐印度本土半导体产业链短板。

4、数字基建与人工智能（AI）算力（新兴战略增长板块）

拉森图博（Larsen & Toubro，L&T）集团整合全部数据中心、云平台、人工智能（AI）算力资产，设立全资子公司维奥玛人工智能（Vyoma.AI），以 1400 亿卢比（约合 97.4 亿元人民币）完成资产划转。

维奥玛人工智能（Vyoma.AI）定位印度主权级人工智能（AI）基础设施龙头，下设算力运营主体 LTN 算力（LTN Compute）。

基础业务包括机房机柜托管、私有云、公有云、印度主权云，满足金融、政务、医疗数据本地化合规需求。

5、信息技术与研发服务

两大上市科技子公司构成软件业务矩阵：

1、拉森图博信息科技（LTIMindtree）

印度第六大信息技术（IT）服务商，主打企业数字化与人工智能（AI）解决方案，自研蓝色宇宙（BlueVerse）人工智能（AI）生态平台，为全球企业提供生成式人工智能（AI）落地服务。

2、拉森图博科技服务（LTTS）

工程研发外包龙头，聚焦汽车、航空、工业自动化硬件与软件研发服务，服务全球高端制造企业。

6、金融与配套服务

旗下拉森图博金融控股（L&T Finance Holdings）开展产业信贷、设备融资租赁、零售金融，同时配套地产开发、工业设备租赁、职业教育（拉森图博教育科技 L&T EduTech）等辅助业务，形成产业与金融协同生态。

三、拉森图博（Larsen & Toubro，L&T）的子公司体系

1、维奥玛人工智能（Vyoma.AI）

集团数字基建、人工智能（AI）算力、云服务载体，LTN 算力（LTN Compute）为其算力运营子公司。

2、拉森图博信息科技（LTIMindtree）

人工智能（AI）数字化信息技术（IT）服务商。

3、拉森图博科技服务（LTTS）

高端工程研发外包。

4、拉森图博金融控股（L&T Finance Holdings）

集团金融板块上市主体。

5、拉森图博绿色科技（L&T GreenTech）

绿色氢能、绿氨、新能源项目开发。

6、拉森图博半导体（L&T Semiconductor Technologies）

功率半导体研发制造。

7、拉森图博油气工程（L&T Hydrocarbon Engineering）

油气工程总包专业子公司。

四、拉森图博（Larsen & Toubro，L&T）的全球化布局与客户群体

集团在印度全境设立生产、工程、数据中心基地，海外分支机构覆盖中东、东南亚、欧美与非洲。

中东为海外最大市场，承接大量能源与基建项目；北美、新加坡布局数字科技与人工智能（AI）算力合作业务；东南亚布局新能源与制造工厂。

客户覆盖多元领域，包括各国政府基建部门、全球油气巨头、跨国制造业企业、国际人工智能（AI）科技公司、印度本土银行、医疗机构与军工防务单位，兼具大型企业与政府项目两类客户。

五、拉森图博（Larsen & Toubro，L&T）的竞争优势

1、全产业链一体化能力

区别于单一施工或单一软件企业，集团同时掌握工程建造、高端制造、芯片、算力、软件、金融全链条资源，可一站式交付大型综合项目。

2、本土主权合规优势

自研本土云与人工智能（AI）算力基础设施，所有数据留存印度境内，满足金融、政务等强监管行业数据本地化法规，海外云厂商难以竞争。

3、大型项目交付壁垒

80 余年大型工程执行经验，具备兆瓦级数据中心与千亿级能源项目落地能力，可快速搭建高密度图形处理器（GPU）算力工厂。

4、多元产业对冲周期

基建、能源、军工、数字科技、金融多板块均衡发展，抵御单一行业周期波动。

5、全球化交付网络

成熟海外项目管理团队与本地化供应链，中东、东南亚海外市场份额持续提升。

六、拉森图博（Larsen & Toubro，L&T）的人工智能（AI）算力布局与进展

维奥玛人工智能（Vyoma.AI）是拉森图博（Larsen & Toubro，L&T）集团人工智能（AI）算力战略的载体。

2025 年集团以 1400 亿卢比（约合 97.4 亿元人民币）完成资产划转，将其正式确立为印度主权级人工智能（AI）基础设施平台，旗下 LTN 算力（LTN Compute）负责算力工厂的运营。

在印度南部金奈（Chennai），维奥玛人工智能（Vyoma.AI）正在建设吉瓦级（GW）数据中心园区，一期供电容量 250 兆瓦，采用液冷散热适配高密度算力负载。

维奥玛人工智能（Vyoma.AI）同时规划新增 220 兆瓦算力容量，布局新孟买（New Mumbai）马哈佩（Mahape）100 兆瓦数据中心园区，并为数字基建赛道整体投入超 10000 亿卢比（约合 696 亿元人民币）。

2026 年 8 月 13 日，拉森图博（Larsen & Toubro，L&T）集团集团官方宣布重大进展。

维奥玛人工智能（Vyoma.AI）通过 LTN 算力（LTN Compute）获得美国图特人工智能（Together AI）的大额订单。

为其在印度金奈（Chennai）园区建设该国最大单集群人工智能（AI）基础设施，部署 10000 片英伟达（NVIDIA）B300 图形处理器（GPU），用于大规模推理、微调和训练。

这是维奥玛人工智能（Vyoma.AI）首次进入人工智能（AI）工厂业务。据市场消息，该订单金额约为 1000 亿至 1500 亿卢比（约合 70 亿至 104 亿元人民币）。

此外，拉森图博（Larsen & Toubro，L&T）集团已宣布加入《印度人工智能使命》（IndiaAI Mission），建设主权级、吉瓦级（GW）英伟达（NVIDIA）人工智能（AI）工厂。

拉森图博（Larsen & Toubro，L&T）集团并与英伟达（NVIDIA）合作开发高性能、绿色人工智能（AI）数据中心，巩固印度在全球人工智能（AI）基础设施版图中的位置。

集团还与美国富塔尼克斯（Fortanix）合作推出机密计算服务，保障人工智能（AI）数据境内安全存储，契合印度数据主权监管政策。

七、拉森图博（Larsen & Toubro，L&T）的长期发展战略

1、短期

加速维奥玛人工智能（Vyoma.AI）算力园区落地，完成金奈（Chennai）万卡级英伟达（NVIDIA）B300 图形处理器（GPU）人工智能（AI）工厂投产，拓展全球人工智能（AI）企业算力订单，完善全国多节点数据中心布局。

2、中期

扩大绿色能源、半导体、军工自研产能，加大绿氢、储能、功率芯片研发投入，提升本土高端制造自给率。

3、长期

打造"印度本土人工智能（AI）算力枢纽"，依托基建建造优势承接全球人工智能（AI）基础设施建设，同步拓展新能源、军工设备海外出口，巩固跨国综合产业集团地位。

傲多可®（Aodok.com）独家点评

从造桥修路到建设算力工厂，拉森图博（Larsen & Toubro，L&T）用 80 多年证明，真正稀缺的不是风口，而是把一件事做到极致的长期主义。

当一个国家开始把算力当成和公路、电网一样的基础设施来建设时，能接下这份工程的，往往不是互联网公司，而是最懂"把东西建起来"的工程集团。

傲多可®商机网（Aodok.com）愿与每一位关心全球产业变迁的访客朋友同行，在变化中看清方向，在转型中抓住机会。

1、工程能力是人工智能（AI）时代的稀缺资源

拉森图博（Larsen & Toubro，L&T）的案例揭示了一个容易被忽视的事实：人工智能（AI）算力竞赛的瓶颈，不只是芯片和算法，还有电力、散热、厂房与大规模交付能力。

一块英伟达（NVIDIA）B300 图形处理器（GPU）需要稳定的供电和液冷环境，一万块图形处理器（GPU）组成的集群则需要整座园区的工程支撑。

这正是拉森图博（Larsen & Toubro，L&T）的强项，80 多年的大型工程交付经验，让它能把数据中心从图纸变成现实。

2、主权人工智能（AI）算力：数据本地化的商业机会

印度要求金融、政务等敏感数据留在境内，海外云厂商难以直接竞争。

拉森图博（Larsen & Toubro，L&T）依托本土建造能力布局主权人工智能（AI）算力，既是响应国家战略，也是一门看得见的生意。

对布局印度市场的中国企业而言，这意味着与本地算力基础设施紧密绑定的机会窗口。

3、对中国企业的三点启示

其一，传统行业转型人工智能（AI）不是"换赛道"，而是把既有能力嫁接到新需求上，拉森图博（Larsen & Toubro，L&T）没有放弃工程主业，而是让工程能力为算力服务。

其二，主权化、本地化合规正在成为全球人工智能（AI）基建的主流趋势，具备本地建造与服务能力的公司更容易拿到订单。

其三，敢于承接超大订单的企业，往往拥有从设计到运维的全链条能力，这也是中国企业布局海外市场时可以重点打磨的方向。

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拉森图博（Larsen & Toubro Limited）

电话：+91 22 6752 5656

邮箱：infodesk@larsentoubro.com

网址：www.larsentoubro.com

地址：拉森图博办公楼（L&T House），印度马哈拉施特拉邦孟买贝拉尔德庄园，邮编 400001

（L&T House, Ballard Estate, Mumbai 400 001, Maharashtra, India）

主营业务：印度跨国综合工业集团，业务覆盖基建工程、能源、高端制造、国防军工、半导体、人工智能（AI）算力、信息技术与金融服务