ReNew Energy Global Plc（ReNew Power）是印度最大的可再生能源独立发电商（Independent Power Producer，IPP）之一，也是全球领先的脱碳解决方案提供商。

公司成立于 2011 年，由创始人苏曼特·辛哈（Sumant Sinha）在印度哈里亚纳邦古尔冈市创立，同年便获得高盛集团（Goldman Sachs Group Inc.）的投资。

2021 年 8 月，ReNew Energy Global Plc 通过与特殊目的收购公司（SPAC）合并的方式在纳斯达克上市，股票代码 RNW，成为首家在美股上市的印度可再生能源公司。

根据 ReNew 2026 财年（截至 2026 年 3 月 31 日）年度报告，公司全年总收入达到 1506.35 亿印度卢比（约 16.05 亿美元，约 114 亿元人民币，按 2026 年 9 月汇率 1 美元约兑换 7.1 元人民币估算），同比增长 39%。净利润达到 103.85 亿印度卢比（约 1.11 亿美元，约 7.88 亿元人民币），同比翻倍，创历史最高净利润纪录。

截至 2026 年 7 月 31 日，ReNew 的清洁能源投资组合总规模约 20.5 GW（包括 1.7 GW/6.2 GWh 的电池储能系统），运营容量约 12.5 GW，是全球最大的可再生能源公司之一。

一、公司概述

ReNew Energy Global Plc 是一家在英格兰和威尔士注册的公众有限公司，注册编号 13220321，注册办公室位于英国伦敦。公司的主要运营子公司 ReNew Power 总部位于印度哈里亚纳邦古尔冈市。

公司创始人兼董事长苏曼特·辛哈（Sumant Sinha）是印度可再生能源行业的标志性人物，拥有超过 25 年的能源和金融行业经验。他曾在苏司兰能源（Suzlon Energy）担任首席运营官，2011 年创立 ReNew Power。

ReNew 的主营业务涵盖风能、太阳能、水力发电、电池储能、绿氢和太阳能制造六大领域。公司不仅是印度最大的独立可再生能源发电商之一，还提供端到端的脱碳解决方案，包括数字化、储能和碳市场等增值能源服务。

2019 年 1 月，ReNew 成为印度第一家、全球第十家装机容量超过 5 GW 的可再生能源公司。2023 年 4 月，ReNew 被晨星可持续公司（Morningstar Sustainalytics）评为全球七大可再生能源公司之一，并跻身全球十大公用事业公司之列。

公司的主要机构投资者包括高盛（Goldman Sachs）、加拿大退休金计划投资委员会（Canada Pension Plan Investment Board）、阿布扎比投资局（Abu Dhabi Investment Authority）、日本杰拉（JERA）和全球环境基金（Global Environment Fund）等。

二、行业背景与痛点

印度是全球第三大能源消费国，也是全球碳排放增长最快的主要经济体之一。随着印度经济持续快速增长，电力需求每年以约 7% 的速度递增，能源供应缺口和碳排放压力日益突出。

印度政府设定了雄心勃勃的可再生能源目标：到 2030 年实现非化石燃料发电装机容量达到 500 GW，到 2070 年实现净零排放。为实现这一目标，印度需要在未来十年内每年新增约 30 GW 的可再生能源装机容量。

然而，印度可再生能源行业面临三大核心痛点：

第一，电网消纳能力不足。可再生能源的间歇性和波动性对电网稳定性提出挑战，印度部分地区已经出现弃风弃光现象，储能成为解决这一问题的关键。

第二，绿氢等新兴技术尚处于商业化初期。印度政府推出了国家绿氢使命，目标到 2030 年建成 500 万吨绿氢产能，但电解槽成本高、基础设施不完善，需要产业链上下游协同突破。

第三，制造业本土化程度低。印度太阳能组件和电池长期依赖进口，产业链不完整，在地缘政治和贸易摩擦背景下面临供应安全风险。

ReNew 正是在这一行业背景下，从单一的独立发电商向"发电+储能+绿氢+制造"的综合脱碳解决方案提供商转型。

三、业务布局与核心项目

ReNew 的业务围绕六大板块展开，形成了从发电到制造、从传统可再生能源到新兴绿氢的完整产业链。

（一）风力发电

风电是 ReNew 的传统优势领域，运营容量约 5.0 GW，占公司总运营容量的 40%。公司在古吉拉特邦、拉贾斯坦邦、马哈拉施特拉邦、卡纳塔克邦和泰米尔纳德邦等风能资源丰富的地区拥有大量风电场。

2011 年，ReNew 在古吉拉特邦贾斯丹（Jasdan）投产首个 25.2 MW 风电项目，标志着公司正式进入可再生能源行业。

（二）太阳能发电

太阳能是 ReNew 最大的业务板块，运营容量约 6.1 GW，占公司总运营容量的近 50%。公司在拉贾斯坦邦、古吉拉特邦、中央邦、马哈拉施特拉邦等太阳能资源丰富的地区拥有大型地面光伏电站，同时也布局了屋顶太阳能和浮动光伏项目。

2025 至 2026 财年，ReNew 新增投运容量约 2.4 GW，创公司历史最高年度新增纪录，其中大部分为太阳能项目。

（三）水力发电

ReNew 拥有约 99 MW 的水电运营容量，主要分布在喜马偕尔邦和北阿坎德邦等水资源丰富的北部山区。水电作为稳定的基荷电源，与风电、太阳能形成良好的互补。

（四）电池储能系统

储能是 ReNew 重点布局的新兴业务。截至 2026 年 7 月，公司拥有 1.7 GW/6.2 GWh 的电池储能系统投资组合，是印度最大的储能开发商之一。

2022 年，ReNew 与全球领先的储能技术公司 Fluence 成立 50:50 合资企业，在印度本地化生产和集成储能产品，满足印度客户的当地需求。该合资企业将 Fluence 的全球领先储能技术与 ReNew 的本地市场开发能力相结合，是印度储能行业最重要的战略合作之一。

（五）绿氢

绿氢是 ReNew 战略布局的未来增长引擎。2021 年，ReNew 与印度石油公司（Indian Oil Corporation，IOCL）和拉森特博洛（Larsen & Toubro，L&T）签署协议，成立合资企业共同开发印度绿氢产业。

三方合资企业将结合 ReNew 的可再生能源发电能力、印度石油公司的氢气下游应用场景和 L&T 的工程建设能力，共同开发、拥有、执行和运营绿氢项目。

此外，ReNew 还与埃及政府签署框架协议，在苏伊士运河经济区建立绿氢工厂，将业务拓展至中东和非洲市场。

（六）太阳能制造

为实现产业链垂直整合，ReNew 大力布局太阳能制造业。截至 2026 年中，公司拥有 6.4 GW 的太阳能组件制造产能和 2.5 GW 的太阳能电池制造产能。

公司正在扩建 4 GW 的太阳能电池制造产能，预计 2026 年 12 月投产。投产后，ReNew 的太阳能电池总产能将达到 6.5 GW，组件产能达到 6.4 GW，形成从电池到组件的完整制造能力，大幅降低对进口的依赖。

四、战略合作与合资企业

ReNew 的快速发展离不开与全球和印度本土头部企业的深度合作。公司通过合资企业和战略联盟，快速切入储能、绿氢等新兴领域，构建了难以复制的竞争壁垒。

（一）与 Fluence 的储能合资企业

Fluence 是全球领先的储能技术和服务公司，由西门子（Siemens）和 AES 公司合资成立。2022 年，ReNew 与 Fluence 宣布成立 50:50 合资企业，在印度本地化生产和集成储能产品。

该合资企业将 Fluence 市场领先的储能技术和全球项目经验引入印度，结合 ReNew 对印度市场的深刻理解和项目开发能力，为印度客户提供定制化的储能解决方案。合资企业的成立标志着印度储能行业从试点阶段进入规模化商业化阶段。

（二）与印度石油公司和 L&T 的绿氢合资企业

2021 年，ReNew 与印度石油公司（Indian Oil Corporation，IOCL）和拉森特博洛（Larsen & Toubro，L&T）签署具有约束力的条款清单，成立合资企业开发印度绿氢产业。

三方分工明确：ReNew 负责提供低成本可再生能源电力，印度石油公司负责氢气的下游消纳（炼油、化肥、交通运输等），L&T 负责项目的工程建设和电解槽制造。这一组合覆盖了绿氢产业链的上下游，是印度最具实力的绿氢开发联合体。

（三）与埃及政府的绿氢合作

2022 年，ReNew 与埃及政府签署框架协议，在苏伊士运河经济区建立绿氢工厂。该项目将利用埃及丰富的太阳能和风能资源生产绿氢，产品供应欧洲和中东市场，是 ReNew 国际化布局的重要一步。

（四）与高盛等机构投资者的长期合作

高盛（Goldman Sachs）是 ReNew 的创始投资者之一，自 2011 年公司成立时便进行投资，长期陪伴公司成长。此外，加拿大退休金计划投资委员会、阿布扎比投资局、日本杰拉等全球顶级机构投资者也先后入股 ReNew，为公司提供了充足的长期资本支持。

五、核心竞争力分析

ReNew 能够在竞争激烈的印度可再生能源市场脱颖而出，成为行业领导者，主要依靠四大核心竞争力。

（一）规模化运营能力

ReNew 是印度最大的可再生能源独立发电商之一，运营容量约 12.5 GW，总投资组合约 20.5 GW。规模化运营带来了显著的成本优势和议价能力，使公司在设备采购、项目融资和电力销售等方面都优于中小型开发商。

公司 2025 至 2026 财年新增投运 2.4 GW，创历史最高年度新增纪录，展示了强大的项目执行能力。

（二）全产业链垂直整合

ReNew 是印度少数实现"发电+储能+绿氢+制造"全产业链布局的可再生能源公司。公司不仅拥有大规模的风电和太阳能发电资产，还通过合资企业切入储能和绿氢领域，同时大力布局太阳能组件和电池制造。

垂直整合使公司能够控制产业链关键环节，降低成本，保障供应安全，同时在新兴技术领域占据先发优势。

（三）强大的融资能力

作为首家在纳斯达克上市的印度可再生能源公司，ReNew 拥有多元化的融资渠道。公司不仅能够从印度本土银行获得项目融资，还能够通过美股市场发行股票和债券，从全球资本市场获取低成本资金。

高盛、加拿大退休金计划投资委员会、阿布扎比投资局等全球顶级机构投资者的背书，进一步增强了公司的融资能力和市场信誉。

（四）ESG 领先地位

ReNew 在 ESG（环境、社会和治理）方面表现卓越。2023 年 4 月，公司被晨星可持续公司（Morningstar Sustainalytics）评为全球七大可再生能源公司之一，并跻身全球十大公用事业公司之列。

公司承诺到 2040 年实现净零排放，比印度政府的 2070 年净零目标提前 30 年。ReNew 可持续发展主席瓦沙利·尼甘·辛哈（Vaishali Nigam Sinha）表示，可持续发展是公司业务战略不可或缺的一部分，公司不断根据全球最佳实践改进实践。

六、最新动态与财务数据

（一）2026 财年全年业绩（截至 2026 年 3 月 31 日）

根据 ReNew 2026 年 5 月 18 日发布的财报，公司 2026 财年实现总收入 1506.35 亿印度卢比（约 16.05 亿美元，约 114 亿元人民币），同比增长 39%。

净利润达到 103.85 亿印度卢比（约 1.11 亿美元，约 7.88 亿元人民币），同比增长 126%，创历史最高净利润纪录。

2026 财年，ReNew 新增投运容量约 2.4 GW，总运营容量达到约 12.6 GW。全年发电量达到 247 亿千瓦时，可为约 2120 万户家庭提供清洁能源。

（二）2027 财年第一季度业绩（截至 2026 年 6 月 30 日）

根据 ReNew 2026 年 8 月 18 日发布的最新财报，公司 2027 财年第一季度实现总收入 478.64 亿印度卢比（约 5.06 亿美元，约 35.9 亿元人民币），同比增长 16%。

净利润达到 59.53 亿印度卢比（约 6300 万美元，约 4.47 亿元人民币），同比增长 16%。调整后 EBITDA 达到 304 亿印度卢比，同比增长 12%，其中制造业务贡献 57 亿印度卢比。

截至 2026 年 6 月 30 日，公司运营容量达到 13.5 GW（扣除资产出售后同比增长 26%），总投资组合约 20.5 GW。

（三）太阳能制造产能扩建

2026 年，ReNew 正在大力扩建太阳能电池制造产能，新增 4 GW 产能预计 2026 年 12 月投产。投产后，公司的太阳能电池总产能将达到 6.5 GW，组件产能保持 6.4 GW，形成从电池到组件的完整制造能力。

制造业已经成为 ReNew 重要的收入和利润增长点。2027 财年第一季度，制造业务贡献调整后 EBITDA 57 亿印度卢比，占公司总 EBITDA 的 18.8%。

（四）资本循环战略

ReNew 实施积极的资本循环战略，通过出售部分成熟运营资产回收资金，再投入到新项目开发中。公司在财报中表示，将继续预期资产销售的净收益，这是公司资本循环战略的一部分。

这一战略使公司能够在保持资产负债表健康的同时，持续扩大投资组合规模，实现轻资产扩张。

七、未来展望与风险

（一）发展机遇

印度可再生能源市场正处于高速增长期。印度政府设定了到 2030 年非化石燃料发电装机 500 GW 的目标，意味着未来十年每年需要新增约 30 GW 的可再生能源容量，市场空间巨大。

储能和绿氢是两个最具增长潜力的新兴领域。印度政府推出了国家绿氢使命，目标到 2030 年建成 500 万吨绿氢产能；储能市场也随着可再生能源渗透率提升而快速扩容。ReNew 在这两个领域都已通过合资企业完成战略布局，有望充分受益于行业增长。

太阳能制造本土化是另一大机遇。印度政府推出了生产关联激励计划（Production Linked Incentive，PLI），大力扶持本土太阳能制造。ReNew 的 6.4 GW 组件和 6.5 GW 电池产能将在政策支持下获得显著竞争优势。

（二）潜在风险

第一，政策和监管风险。印度可再生能源行业高度依赖政府政策支持，关税政策、补贴政策、电力采购协议条款的变化都可能对公司盈利能力产生影响。

第二，电网消纳风险。随着可再生能源渗透率持续提升，印度部分地区电网消纳能力不足的问题可能加剧，导致弃风弃光率上升，影响项目发电量和收入。

第三，竞争加剧风险。印度可再生能源行业竞争激烈，不仅有塔塔电力（Tata Power）、信实工业（Reliance Industries）、阿达尼集团（Adani Group）等大型企业集团参与，还有众多中小型开发商竞争，可能导致项目投标价格下降，压缩利润空间。

第四，供应链风险。虽然 ReNew 正在大力布局本土制造，但部分关键设备和原材料仍依赖进口，地缘政治和贸易摩擦可能导致供应中断或成本上升。

第五，利率和汇率风险。ReNew 有大量美元计价债务，印度卢比兑美元汇率波动可能对公司财务状况产生影响。全球利率上升也可能增加公司的融资成本。

总体而言，ReNew 作为印度可再生能源行业的领导者，凭借规模化运营、全产业链布局、强大融资能力和 ESG 领先优势，有望在印度能源转型浪潮中持续受益，巩固其全球领先可再生能源公司的地位。

ReNew Energy Global Plc（ReNew Power）

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官网：www.renew.com

地址：ReNew.Hub, Commercial Block-1, Zone-6, Golf Course Road, DLF City Phase-V, Gurugram - 122009, Haryana, India

（印度哈里亚纳邦古尔冈市 DLF 城五期高尔夫球场路 6 区 1 号商业楼 ReNew.Hub）