XPEL 是一家专注于汽车保护膜领域的美国上市公司，总部位于美国德克萨斯州圣安东尼奥市。

XPEL 公司从 1997 年创立至今，走过了近三十年的发展历程，已成为全球汽车漆面保护膜行业的标杆企业。

XPEL 的核心产品包括漆面保护膜、车窗膜、建筑膜以及近年新推出的 TPU 改色膜，业务覆盖全球 85 个国家和地区。

2019 年，XPEL 在美国纳斯达克证券交易所挂牌上市，股票代码为 XPEL。

傲多可®商机网（Aodok.com）调研了 XPEL 的创新历程、核心技术、产品线布局及最新财务表现等情况，供关注汽车保护膜行业的朋友们参考。

（本文汇率基准：1 美元≈7 元人民币，1 元人民币≈3872 越南盾，2026 年 10 月）

一、XPEL 的品牌起源与创始团队

XPEL 公司成立于 1997 年，由创始人 Tim Hartt 在美国德克萨斯州圣安东尼奥市创立。

公司成立之初，Tim Hartt 发现传统汽车保护膜需要技师在车漆表面手工裁切，不仅效率低下，还容易划伤原厂车漆。

基于这一痛点，他开始独立研发汽车版型数据，DAP（Design Access Program，设计访问程序）系统就此诞生。

Tim Hartt 是一位科技素养极高的领导者，也是开发第一版 DAP 软件的主要人物。

他敏锐地意识到，专车专用的切割数据才是保护膜行业的核心技术壁垒，而非膜材本身。这一战略判断奠定了 XPEL 此后二十多年发展的技术基因。

2009 年，Ryan Pape 接任公司总裁与董事长。

Ryan Pape 于 2004 年加入 XPEL，在 DAP 系统改版升级中发挥了关键作用，随后带领公司从低谷走向全球市场扩张。

在他的领导下，XPEL 先后于 2006 年在加拿大 TSX 证券市场上市，2019 年转至美国纳斯达克上市，成为全球首家在两个证券市场上市的汽车保护膜企业。

二、XPEL 的 DAP 系统与技术护城河

DAP（Design Access Program，设计访问程序） 是 XPEL 自主研发的全球汽车版型数据预处理系统，也是公司最核心的技术壁垒。

简单来说，DAP 系统会将每款车的车身数据录入数据库，施工时通过电脑自动将保护膜切割成特定形状，无需技师在车漆上动刀裁切。

截至 2026 年，DAP 数据库已覆盖从 1932 年至今超过 10 万个车型版型数据，切割精度控制在 0.3 厘米（即 3 毫米），远超行业同类竞争者。这套系统的核心优势体现在以下几个方面：

（1）版型数据最多：覆盖全球主流及小众车型，包括尚未上市的新一代车型也在持续更新中。

（2）版型数据精确：0.3 厘米的切割精度确保膜片完美贴合车身各部位钣件边缘。

（3）电脑自动切割：无需人工动刀，从根本上避免了手工裁切划伤车漆的风险。

（4）施工效率提升：相比传统手工裁切方式，施工效率提高约 90%。

（5）数据实时更新：持续录入新车型数据，保持数据库的时效性和完整性。

（6）零风险装贴：避免了门把手、字标 logo 等部件的暴力拆卸，保护车辆原厂状态。

DAP 专车专用技术在业界具有标杆地位，近年来各大厂商纷纷模仿，但 XPEL 凭借近三十年的数据积累，在版型数量和精度上始终领先同行。

越来越多的经销商也开始使用 DAP 系统管理业务运营，包括作业管理、排程和库存跟踪等功能。

三、XPEL 的材料创新与产品线

XPEL 在材料技术方面拥有多项行业首创。

2009 年，公司推出全球第一款 1.52 米宽度的 TPU 漆面保护膜，将宽幅 TPU 做成了行业通行标准。

2011 年，公司研发出行业内第一款具有划痕自愈功能的 ULTIMATE 系列保护膜，让”划痕自动还原”成为高端车衣的标配技术。

如今市面上许多车衣品牌宣传的”自修复”功能，源头正是 XPEL 这项首创技术。

XPEL 漆面保护膜采用四层结构设计：清漆层提升光泽与抗污染能力，聚氨酯基材负责耐磨抗冲击，丙烯酸粘合剂保证不易脱胶翘边，聚酯离型膜保护胶面。

在无背纸状态下厚度可达 7.7 至 8.5MIL，属于市面少见的高厚度产品，抗腐蚀能力更强。

公司还采用了新一代 RC 热熔压敏胶技术，让收边更容易、贴完更服帖。

XPEL 的产品线覆盖多个领域：

（1）漆面保护膜：包括 LUX 系列、MATE 系列、ULTIMATE 系列等，覆盖从入门到高端不同价位段。

2025 年，XPEL 公司在中国经销商大会上发布了 COLOR PPF 系列 TPU 改色膜，提供 16 款原厂级色号，将改色与防护功能合二为一，并提供 5 至 7 年质保。

（2）车窗膜：包括 PRIME X 系列、X BLUE 蓝极星系列等，采用纳米陶瓷技术，不含金属成分，不遮挡手机、ETC、导航等电子设备信号。

（3）建筑膜：将汽车膜技术平移到家居场景，贴于落地窗、阳光房玻璃上，提供隔热、防紫外线、防爆功能。

（4）其他细分产品：包括头灯保护膜、挡风玻璃保护膜、腕表保护膜、手袋扣保护膜等。

在纳米陶瓷窗膜方面，XPEL 的产品不含金属，不会遮挡手机、ETC、导航、蓝牙等电子设备的信号，这对越来越依赖车机互联的新能源车主来说是一个实用加分项。

四、XPEL 的全球市场布局

XPEL 的业务遍布全球 85 个国家和地区，建立了完善的全球销售与服务网络。

公司的分销渠道包括独立安装商、新车经销商、第三方分销商、公司自有安装中心、原始设备制造商（OEM）以及在线渠道。

截至 2024 年 12 月 31 日的财年内，约 63.8% 的公司合并收入来自独立安装商渠道，约 13.8% 来自第三方分销商渠道。在中国市场，XPEL 通过独家分销商运营，该渠道贡献了约 5.7% 的公司合并收入。

XPEL 在全球运营着 23 个公司自有安装中心，其中美国 10 个、加拿大 9 个，英国、澳大利亚、墨西哥和台湾各 1 个。这些中心为各自市场提供批发和零售客户服务。

XPEL 还是兰博基尼、保时捷、法拉利等欧洲超豪华品牌的官方合作品牌，长期亮相 SEMA 改装展，布局各大顶级赛事，用严苛工况验证产品性能。

在中国市场，XPEL 约拥有 1000 多家经销商网络，与超过 400 家汽车 4S 店有密切合作，豪华车贴膜市场占有率超过 45%，超跑领域占有率高达 72%。

2025 年，XPEL 在中国市场动作频频，不仅发布了多款新品，还宣布对中国最大经销商进行并购，意味着公司将更近距离地服务中国客户。

五、XPEL 的财务表现

XPEL 作为一家上市公司，财务数据透明可查。根据公开财报数据，公司近年营收持续增长：

2023 年，XPEL 实现营收 3.96 亿美元，净利润 5280 万美元。

2024 年，公司营收达到 4.20 亿美元，同比增长 6.1%。

2025 年，XPEL 全年营收达到 4.76 亿美元，同比增长 13.3%；净利润 5120 万美元；EBITDA（息税折旧摊销前利润）为 7740 万美元，占总营收 16.3%；经营活动现金流 6690 万美元，同比增长 40.0%。

进入 2026 年，XPEL 继续保持双位数增长态势。2026 年第一季度，公司营收达到 1.17 亿美元，同比增长 13.1%；净利润 1030 万美元，同比增长 20.5%；EBITDA 为 1700 万美元，同比增长 17.8%；毛利率提升至 43.7%。OEM 渠道收入占总营收比重达到 7%，创下公司历史新高。

2026 年第二季度，XPEL 营收进一步攀升至 1.43 亿美元，同比增长 14.7%；净利润 1800 万美元，同比增长 10.7%；EBITDA 为 2760 万美元，同比增长 17.6%；毛利率继续改善至 44.1%。上半年累计营收 2.60 亿美元，同比增长 14.0%，累计净利润 2840 万美元。

从地域表现来看，2026 年第二季度，XPEL 在美国市场营收 7860 万美元，同比增长 11.7%；中国市场的表现尤为亮眼，营收 1590 万美元，同比增长 106.7%；亚太整体营收同比增长 68.3%。

2026 年 10 月 31 日，XPEL（NASDAQ：XPEL）最新股价为 45.56 美元，市值约 12.56 亿美元，市盈率（TTM）约 22.95 倍，每股收益（TTM）1.985 美元。

过去 52 周股价区间为 31.26 美元至 55.91 美元。

六、XPEL 的子公司与品牌矩阵

XPEL 通过自建和收购相结合的方式，在全球主要市场建立了完善的子公司网络。公司旗下主要子公司和分支机构包括：

（1）XPEL Canada Corp.：总部位于加拿大拉瓦尔，负责加拿大市场的运营。

（2）XPEL Ltd.：总部位于英国比格斯沃德，负责英国及欧洲部分市场。

（3）XPEL Europe：总部位于荷兰蒂尔堡，负责欧洲大陆市场。

（4）XPEL De México：总部位于墨西哥萨波潘，负责墨西哥及拉美市场。

（5）XPEL India Pvt. Ltd.：总部位于印度班加罗尔，负责印度及南亚市场。

（6）Veloce Innovation：美国子公司，专注于创新技术研发。

（7）PermaPlate Film LLC：美国子公司，专注于保护膜产品。

（8）One Armor, Inc.：美国子公司。

（9）North 1 Technologies：加拿大子公司，专注于技术开发。

此外，XPEL 还通过 Protex Canada 的特许经营商网络拓展加拿大市场。公司还在拉斯维加斯、爱达荷州、达拉斯、休斯顿、奥斯汀等地设有分支机构。

傲多可®（Aodok.com）独家点评

XPEL 的创新之路可以从三个维度来解读。

1、DAP 数据护城河：时间积累的不可替代性

DAP 系统的核心价值不在于软件本身，而在于近三十年持续积累的 10 万+车型数据库。

这种数据资产无法通过短期投入快速复制，新进入者即使模仿了软件界面，也无法在短期内补齐数据缺口。

这正是 XPEL 最坚固的护城河。

2、材料研发投入：从追随者到标准制定者

XPEL 在材料技术上的两次首创，1.52 米宽幅 TPU 膜和划痕自愈涂层，不仅为公司赢得了先发优势，更关键的是它定义了行业标准。

如今”自修复”已成为高端车衣的标配卖点，而源头正是 XPEL。

这种从追随者到标准制定者的角色转变，是技术型企业的典型成长路径。

3、战略延伸逻辑：围绕”膜”技术的同心圆扩张

从漆面保护膜到车窗膜、建筑膜，再到 2025 年推出的 TPU 改色膜，XPEL 的产品扩张始终围绕”膜”这一核心材料技术展开。

这种同心圆式的战略延伸既控制了研发风险，又最大化了技术复用价值。

尤其值得关注的是，OEM 渠道收入占比已达 7% 创下历史新高，说明公司正在从售后市场向前装市场成功拓展。

【骄傲人生 ＆ 更多可能】

XPEL, Inc.（XPEL Technologies Corp.，XPEL）

电话：+1 (210) 678-3700 / 1 (800) 447-9928

邮箱：support@XPEL.com

网址：www.xpel.com

地址：美国德克萨斯州圣安东尼奥市百老汇大街 711 号 320 室，邮编 78215

（711 Broadway Suite 320, San Antonio, Texas 78215, United States）

主营业务：汽车保护膜、涂料及相关服务供应商，主要产品包括漆面保护膜、车窗膜、建筑膜及 DAP 专车专用切割系统